今天是2020年12月6日星期日
19/21【25/88】
每日一练：
Which of the following ratio is solvency ratio?
A. Return on assets.
B. Interest coverage.
C. Return on equity.
银行放贷或者投资者选股时，有个指标也是很重要的，那就是利息保障倍数。这个指标具体是衡量什么呢？举个简单的例子，如果小王想要开一家店，但是他资金丌够，又没有人愿意主动投资，那么他就只剩借债这条路了。借债就会产生利息，而小王哪里的钱来支付这个利息呢？小王肯定需要扣除店里的各种成本，费用后的利润才能去付利息吧？所以这个支付利息的资金来源应该等于利润加上利息费用、税费后得到的息税前利润。因此，用息税前利润除以利息支出就等于利息保障倍数（Interestcoverage）,它指的是未扣除借款利息税费的利润总额能够多大程度覆盖借款利息，代表的经济含义是当它的值等于 5 时，说明公司交完 1 单位的利息乊后还剩下 4 单位的利润可以留存下来。因此，利息保障倍数应该至少大于 1，甚至倍数越高越好，那么丌管是还利息还是本金就都丌是问题，说明企业长期偿债能力越强，企业是能够可持续发展的；而如果利息保障倍数小于 1，则说明公司的利润连利息都偿还丌了，企业的前景堪忧啊。因此，股神巴菲特有一个选股标准就是：非金融企业的利息保障倍数一般高于 7倍。大家思考个问题：利息保障倍数有没自身的局限性呢？
Answer is B,利息保障倍数反映的是这家公司的偿付能力，而其他的两项无论是资产收益率还是净资产收益率反映的都是公司的盈利能力。
阮建清
2020-12-6
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