如果我们用C 1 表示时期1的现金流入,则现值的计算公式如下:
贴现因子等于未来收到的1元现金在今天的价值。如果我们用 r 表示资本成本率,或者说预期的收益率,也即是贴现率,则贴现因子计算如下:
比如,我们想在12月31日得到100元银行存款,1年期存款利率(贴现率)为3%,那么1月1日应该存多少现金到银行账户里呢?我们可以用上述公式计算现值如下:
我们在1月1日存入97.09元的现值到银行账户中,利率3%,则12月31日可以得到100元的终值。也就是说,1月1日的97.09元在利率3%的情况下,与12月31日的100元等值。
绝对估值法的基本原理就是,将估值时点之后的未来现金净流入以合适的贴现率进行贴现,加总得到相应的价值:
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