人生中最大的挑战就是识别出事物的真正价值      读证劵

人生中最大的挑战就是识别出事物的真正价值      读证劵分析摘抄及有感

           

    价值投资是一种全面客观的投资哲学，强调深入分析基本面的必要性，追求长期投资价值，控制风险，抵御从众心理的一种投资手段或工具。需要不断的进行调整，精炼， 耐心以及思考。一个逆向的投资思维和坚守的纪律性，是价值投资者必备的工具。

价值投资资的第一定位就是 认识到证劵并非投机工具，而是代表了对标的公司的部分所有权或债券。

价值远超过价格所带来的安全边际。价投所追寻的安全边际必须有足够的缓冲带，不要试图以20块钱的价格去购买价值21块钱的证劵。

格雷厄姆认为：“投资是一种通过认真分析研究，有望保本并能获得满意收益的行为。不满足这些条件的行为就被称为投机。”

投资股票不是击鼓传花的游戏，也不是投资者之间的零和博弈，投资者不是从同伴手中赚钱，而是通过企业的经营成长赚钱。

采取定量分析的方法来分析有型资产的价值。巴菲特对定型分析和定量分析曾说过：“那些能够做出正确的定性分析的投资者有可能赚到真正的大钱，但是根据显而易见的定量分析更能赚到有把握的钱。”

定量分析即指公司的各类统计数据，包括：

1 资本

2 盈利和股息

3 资产和负债

4 营运统计数据

定性因素则涉及到，包括业务性质，企业在行业中的地位，个体情况，地理位置，经营特点，管理风格，以及企业，行业和一般业务的前景。

格雷厄姆和多德曾说过；”证劵价格通常是一个基本要素，一只股票在某一个价格水平上可能具有投资价值，而在另一个价位则不值得投资。“

避免严重的损失，是维持高复利增长的一个先决条件。

格雷厄姆曾告诫投资者：“作为一个成功的投资者，应遵循两个投资原则：

1 不要亏损

2 永远不要忘记第一条原则。”

  在某些价格上，任何证劵都可以是合适的投资，但需要重申的是，没有任何证劵单凭其形式就能确保其的安全性，不是只有蓝筹股就能保护投资者免受损失。

合适的时间买入 合适的时间卖出。

卖出的对象一旦确定，应该对其进行适当调整以反映当前所有有效信息。

考虑税收的影响

经过充分的股票估价之后，是否使用了全部的资金来投资则直接影响到投资变现的紧迫程度。

当股价接近最高价值时，价值投资者应该及时全身而退，只有投机者才会持有过高估值的股票。

在真确的时间做正确的事 ，并保持低风险的投资方法，是确保长期投资成功的先决条件。

“安全性必定基于研究，源于准则” 这条准则事格雷厄姆和多德所坚持的。

要将投资建立在合理可靠的基础上，再以证劵的“内在价值”为基础进行投资，寻找价格大幅低于内在价值的证劵。

一般来说内在价值是由资产，收益，股息等事实和可以确定的前景决定，有别于人为操作和狂热情绪扭曲的市场价格。而无论是证劵的内在价值还是市场价值 以及企业的盈利能力，最重要的一点就是证劵分析并不是为了确定某只证劵的内在价值，而是为了证明其内在价值是足够的。

市场不是一个天平，不能根据每只股票的特性来精确，客观地记录它们的价值。

我们可以称市场为一个投票机，由无数的个人参与选择，这些选择部分出于理性，部分出于感性。

而未受过训练的买家最好购买信誉卓著的商品，即便可能要付出较高的价格。这种选股偏好是因为对初学者而言，其他做法会有更大的风险，而不是因为最受欢迎的的证劵一定就是最安全的。

历史不会重演，然而总是押着韵脚。