作者：本杰明-格雷厄姆
主要内容：价值投资+投资安全性分析策略
序——from巴菲特
想要获得成功的投资，不需要顶级的指挥、超凡的商业头脑或秘密i你休息，而需要的是一个稳妥的知识体系作为决策的基础，并且有能力控制自己的情绪，不会对这知识体系进行侵蚀。
请重点关注第8章和第12章。
格雷厄姆的生平
有史以来最伟大的时间投资思想家。格雷厄姆艰辛：任何牛市都将遭遇惨败。
格雷厄姆的见解来自于本人惨痛的投资经历，以及对市场心理学数十年历史的孜孜研究。
股票并非仅仅是一个代码/价格，而是表明拥有一个实实在在的企业的所有权，企业的内在价值并不依赖于其股票价格。
市场就像一个钟摆，永远在短命的乐观（使得股票过于昂贵）和不合理的悲观（它使得股价过于廉价）之间摆动。聪明的人向乐观主义者卖出股票，并从悲观主义者手中买进股票。
每一笔投资的未来价值是现在价格的函数。你付出的价格越高，你的回报就越少。
无论如何谨慎，每个投资者都免不了会犯错误。只有坚持格雷厄姆的“安全性”原则——无论一笔投资看起来多么令人神往，永远不要支付过高的价格——你才能使犯错误的几率最小化。
投资成功的秘诀在于你的内心。如果你在思考时持批判态度，不相信华尔街的所谓“事实”，并且以持久的信心进行投资，你就会获得稳定的收益。通过培养自己的约束力和勇气，你就不会让他人的情绪波动来左右自己的投资目标。行为方式比投资方式重要。
导言
某一行业显然易见的业务增长前景，并不一定会为投资者带来显而易见的回报。（航空运输行业的前景，但是某一年亏损2亿美元）
即使是专家，也没有什么可靠的方法，能使其挑选出前景光明的行业中最有前途的公司，并将大量的资金投入该股票。（很多投资公司都在亏钱）
本书的目的：指导读者避免陷入严重的错误，并建议一套令其感到安全放心的投资策略。
建立度量或量化的观念。将所付出的与所得到的进行比较，是投资方面的一种宝贵特征。（我买的东西价值几何）
第一项要求：购买那些价格不高于其有形资产价值太多的股票。
因为有些成长性突出的企业的价值数倍于其资产，受股票市场的波动性影响较大。
而购买了价格和有形资产价值相当的企业，可以更稳健的成长。
想要获得比轻易获得成果更好的结果，需要付出大量的努力和非同小可的智慧。（阶梯型成长）
推荐证券组合策略：购买高等级债券的同时，持有一组多样化的龙头股。
导言点评——from 贾森茨威格（金融资深编辑）
这本书不会告诉你如何战胜市场。
这本书教你的是：
1）如何使你的投资亏损的几率最小化
2）如何使你获得持续收益的机会最大化
3）如何约束自己的自我挫败行为（控制自己的心态）
何谓聪明的投资者（性格、心理约束）：
1）有耐心，有约束，并渴望学习
2）能够驾驭自己的情绪，并能够进行自我反思
牛顿：我可以计算出天体的运动，却无法揣摩人类的疯狂。
重大金融事件：
1）2000年3月-2002年10月，美国股市损失了50%
2）20世纪90年代的热门股票出现严重下跌，很多互联网公司股票惨遭毁灭。
3）有数据证明，一些证券分析师在公开场合推荐一些股票，但是私底下却说是垃圾。
第1章：投资与投机：聪明投资者的预期收益
投资业务是以深入分析为基础，确保本金的安全，并获得适当的回报；不满足这些要求的业务就是投机。
投资者必须认识到，所持有的普通股经常会包含一些投机成分。自己的任务则是将这种成分控制在较小的范围，并在财务和心理上做好面对短期或长期不利后果的准备。
投机绝非明智之举：
1）自以为在投资，实则投机（分清投资和投机）
2）在缺乏足够的知识和技能的情况下，把投机当成一种严肃的事情，而不是当成一种消遣
3）投机投入的资金过多，超出了自己承担其亏损的能力
防御型投资者：关心资金安全同时又不想多花时间和精力的人。
未来的证券价格是根本无法预测的。
基本的投资决策是：决定高等级债券和道琼斯成分股之类的蓝筹股之间分配资金。
投资者不能指望通过买任何新股或“热门”股，而获得优于平均水平的收益。防御性投资者只应购买那些长期具有盈利记录和强有力的财务状况的重要公司的股票。
可以买入地位稳固的投资基金的股份，以代替自己亲自构建股票组合的做法。
进行定投，可以在市场低迷时买到比市场高位时更多的股票，并且降低平均股价。
投资者投资股票的比例控制于25%~75%之间，并根据股市的动向进行反向操作（涨抛，低买）
第1章点评
投资包括的因素：
1）在买进股票前，要对该公司及其基础业务的稳妥性进行彻底的分析
2）必须细心保护自己，以免遭受重大的损失
3）你只能期望获得“适当的”业绩，不要期望过高。
投资者会根据公司的业务状况计算一只股票的价格，而投机者则是打赌这只股票会涨。
只有在下列情况下去进行投资：即使不知道股票每日的价格，你对所持有的股票也是放心的。
股票未来表现的好坏，是由其背后公司业务的好坏决定的。
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