经营能力小结

      经营能力是对公司的三个重要资产（应收账款、存货、固定资产）的周转速度的一个考量。以读年报为例，一年内，这些资产被使用的频率越高，表明为公司做的生意次数越多。所以对企业来说，周转速度是越快越好。

      经营不善的企业各有各的问题，但经营能力优秀的企业都会有相似的表现：1、应收账款能够及时回收，这样资金的使用效率能够得到保证；2、产品库存能够及时销售，这样产品停留在库的时间较短，企业的资产变现能力就越强；3、总资产周转率越高越好，以相对较少的投入得到更多的产出。

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计算公式

关于经营能力的相关计算公式如下表所示：

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期初期末的概念：举例来说，要计算2016年的平均资产总额=（2015年的资产总额+2016年的资产总额）/2，可以理解为2016年的期初就是2015年的期末。

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判断准则

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案例分析

总资产周转率：以海康威视所在的电子系统组装行业为例，由下表中可以看到，近五年行业的总资产周转率均值都在1左右，而海康威视在这一项中都低于1，也低于平均水平，说明是资本密集型企业。

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总资产周转率低于1，不要紧，关键来看看它手上的现金流占比如何？由下表可以看出海康威视的近五年现金占总资产比率大于25%，也高于其他企业的水平，比较有钱的，还算安全。

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平均收现天数：由下图可以看出海康威视近五年平均收现天数逐年增长，近三年甚至超过了100天，既不属于工业类和原物料类，所以经营状态只能说不太理想。

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平均在库天数：值得欣慰的是存货周转率这两年属于不错的范围内，说明产品还是有市场的。

经营能力小结

综合来看，海康威视的经营能力普通，并不出彩，也不至于太糟糕。