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07.投资多久才算长期？

• 《股市长线法宝》书中西格尔教授以一张1802-2012的200年间任意时间持有股票的收益情况表。表中显示，随着持有年限的增加，股票的波动会减小。持有股票一年，回报率在-38%——66%之间，如果延长至30年，回报率在2%-7.4%之间，没有亏损。而A股如果持有8年就会获得正收益。所以，投资时间越长，挣钱概率越高。
• 长期持有的根本原因是：你不知道什么时候涨，投资回报在时间上分布不均。所以：当闪电劈下来的时候，你最好保证自己在场‘’。
• 股票发展不是线性的，20年内，如果你错过了涨幅最大的10天，回报就会打水漂。就是说：投资回报在时间上分布不均匀。对于股票，大部分时间是进行无聊的等待，而上涨和下跌往往是在很短时间内发生。
• 长期投资还难在市场的轮动，即风水轮流转。这可以指资产表现，投资风格，行业板块等等。轮动就是周期的一种体现。
• 我们获得收益，和本金、时间、收益率三个因素有关。
• 收益=本金X（1+受益率） ^ 时间。我们讲了股市长期收益率、推演了长期投资需要的时间，这些因素都是客观的，不会随我们主管意志而边动。所以，我们唯一能控制的，居然是投资的本金。
• 因此，对我们而言，更重要的是专注工作生活，收获更多收入，做好资产配置。
• 有人问：疫情影响经济，我们会不会收入变低，股市变差。答案是：我比寨村。这几件事情不是单纯线性因果观察。真实世界都是复杂系统运转，很难分析。更好的方法是：面对复杂的系统，去相信一些朴素的，经过验证的道理，如：买股票就是买公司、均值回归、价格适中围绕价值波动、市场短期波动由情绪决定，长期才回归价值。
• 投资世界，我们可以先不把自己当成一个聪明人，全知全能在合适的位置卖掉买进。我们能做的是提升认知，在足够安全的位置下注，等待市场给与确定性的回报，助于什么时候来，我们无法决定。我们只需相信并长期践行一些朴素的道理，会更好。
  如何界定短中长期。不是时间。短线是什么：是尊重市场，顺势而为。只求高买更高卖。严禁亏损，3点盈利把握即可进场。中线：对估值有良好的认识，低买高卖。利润20%可进场，8%的止损位。要理解市场但不完全跟从市场。长线：对标的物千里挑一，亏损不重要，要利润为10倍计。
  08.投资应该几种还是分散？
• 集中投资的难度：低迷的时候能否坚持？其他资产赚钱时能否耐得住寂寞？价值回归时能否选择好时机卖出？
• 分散包括：资产分散：股票债券油气黄金等。地域分散：美股A股德国等等。行业分散：指数、消费、科技、医药等等。
• 分散的好处：对于多数普通人来说，分散投资更易HP的收益，保持良好心态。
• 资产配置解决的是收益的波动幅度，而非收益。收益主要是由：组合中大类资产的长期表现决定。在构建组合时：低常，长期持有，不懂不动原则同样需谨记。