《资管不可能这么有趣》的学习已过3/4，之前有学习过保险、基金相关的内容，所以后面涉及到保险、基金的相关章节学习起来比较顺利。
今天继续分享几个小点。
理财产品的收益率怎么确定？
eg: 某项目需要融资3亿元，1年期，项目融资方愿意支付6.8%的融资成本，经过银行授信审批后决定发行一款理财产品，募集规模3亿元，期限1年，预期收益率5.0%。理财产品募集资金到位后，直接划入一并成立的信托计划，再由信托计划对项目发放信托贷款。1年后本息原路返回，收益部分5.0%支付给客户，0.5%作为信托计划管理费，0.1%作为托管费，剩下的1.2%就是银行管理理财产品的收益了。因此，在这个简单的单一标的理财产品中：
客户投资收益=项目收益-银行管理费-通道费-托管费。
信托是什么？
信托是由“信托”本身这两个字组成，即“信任”和“托付”。信托有三个当事人，一是信托的委托人，二是信托的受托人即信托公司，三是信托的受益人。委托人基于对受托人的信任，将财产权委托给受托人，由受托人按委托人的意愿为受益人的利益或特定目的，对信托资产进行管理和处分。
伞形信托是什么？
伞形信托已被叫停，但不妨碍咱学习。
面对牛市，如果一位大神想赚1 000万元，但他只有300万元本金，显然通过直接投资实现目标是非常困难的。伞形信托为大神实现目标提供了可能。
信托公司设立一个信托计划，这个信托计划像一把撑开的伞，下面分设了若干个独立的子信托单元，这些子单元就是提供给大神的“神器”。信托计划分为优先和劣后份额，优先级不承担市场风险，仅获得固定收益，通常由银行理财资金对接。优先级的资金会按照一定的比例配置给进入劣后级的大神，通常有1：2、1：3和1：4等比例。如果这位只有300万元的大神，采用1：3的杠杆，他就能获得900万元的配资额度。在这种情况下，在牛市中赚取1 000万元的可能性就大大增加。
而他要付出什么呢？一是优先级的成本和相关费用，优先级的成本就是配资资金的固定收益利息，通常在10%左右；二是一旦爆仓，为了保证优先级的本金和收益能正常兑付，大神的证券会被强制平仓，资金就归零了。
eg: 某大神如果用100万元买一只股票，两个涨停板能够实现20%的涨幅，获得20万元的收益。但是他如果通过伞形信托的杠杆把100万元放大到400万元，就能仍然用100万元的本金，在两个涨停板获得80万元的收益，而他只要从中支付给那借来的300万元优先级资金年化10%的利息就可以了，每个月只要2.5万元。
但是，收益被放大的同时，风险也被放大了。如果这只股票经历3个跌停板，原本直接用100万元投资的话，只会损失30%，也就是还剩70万元的本金。但如果加上杠杆，损失会被放大到120万元，直接超过本金。为了防止出现这种穿仓的情况，信托公司会计算一个强制平仓的止损线，这条线需要保证平仓能够被执行且执行后不影响优先级的本金和收益。因此在第二个跌停板过后，这位大神的信托计划基本上就会进入强制平仓的程序，平仓后，他的100万元本金基本上会一无所有。
保险的分类？
一，消费型保险，纯保障
我们可以把保障型保险看作一种消费，保费是一次性支出，目的只是应对意外的发生，不含任何投资属性，保费成本也最低。所有其他保险产品都是基于保障这个基础属性再附加上其他的功能衍生出来的，有的附加了储蓄功能，有的附加了分红功能，还有的附加了投资功能。
二，储蓄型保险，保障+储蓄
这类保险产品在保障的基础上，附加了储蓄的功能。理解起来很简单，这类产品的保费除了能够在发生意外时提供基础保障，还具有类似银行存款的功能，在保险期满或条件达成时，可以支取保费并获得一定的利息。普通寿险就是典型的保障+储蓄产品。
三，分红型保险，保障+储蓄+分红
在储蓄型保险基础上加分红就是就是分红型保险。分红险的投保人除了可以获得保单规定的保障，还可以享受保险公司的经营成果的分红。在中国，根据监管规定，保险公司应将上一年度盈余的70%分配给分红险的客户。分红险与普通寿险的主要区别在于，普通寿险采用固定的储蓄利率，很可能到期时因为通货膨胀导致到手保额资金的购买力大大下降；而分红险采用浮动利率，能够参与分配保险公司的经营收益，所以在对抗通货膨胀方面会更有优势。
四，万能型保险，保障+储蓄+投资
万能险在普通寿险的基础上，叠加了获取投资收益的功能。万能险会在普通寿险账户的基础上，另外开立独立的投资账户，在扣除费用及保障成本后的保费会进入这个投资账户专门用于投资。万能险可以分为保本保收益的部分和额外得投资收益部分，相当于普通寿险加持了独立账户投资。
五，投资连结型保险，保障+投资
投保人缴纳的保费在扣除费用及保障成本后，全部进入一个或多个相互独立的投资账户用于投资。投资的盈亏完全由保单持有人承担，保险公司只收取投资管理费，不对本金和收益提供任何保证。所以投连险实质上就是基础保障型保险叠加了投资基金的功能。
fighting～
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