本文源自于公众号：英盟财经
所谓决策瘫痪，是指决策时的犹豫不决。几乎所有人，特别是当投资者刚踏入股票市场的时候，都曾面对过这问题。
实际上，对于初学投资者来说，要决定何时投资哪一档标的是个困难的抉择。在这篇文章里，我将引用巴菲特的格言，结合个人经验与大家分享一下自己的建议，希望大家与我多多交流。
时间点的判断
总有投资人后悔不迭：如果我在2009年三月投资的话，那我现在早就成千万富翁了。显然这有点事后诸葛，但现实情况是，没有人会想在这市场泡沫中冒险投资（金融风暴中倾家荡产的委实不少）。
投资并不是这样运作的，它是长期的规划。你不应该一直寻求所谓的“最佳”入场时间点。在你等待另一个适当的时机的时候，股价可能会再经历另一个十年的成长。
当市场泡沫破裂的时候，投资人往往都急着闪躲这场危机，而不是把握这投资的机会。寻求完美的时间点，只会失去更多适合的时机。
等待远比入场时间点，还来得重要许多。
“股票市场始终会有好转的一天。即使美国于20世纪经历了第二次世界大战、因为军事冲突而耗费了大量的资金、经济大萧条、一连串衰退下的金融恐慌、石油危机与水门事件的冲击，道琼指数最后仍从66点上涨到11,497点。”
市场的迷人之处在于它的复利价值是随着时间而更加显著，不断地寻找最佳的入场时间点，是无意义且浪费时间的。
对于最佳入场时间点的答案，只需一个词就可以诠释，那就是现在。没错。标准普尔500指数(S&P 500)在过往历史上始终是被高估的。历史上标普500的平均本益比为15.6倍，然而现在却为25倍。
稳固且具长期竞争优势的公司，可以带给我们持续成长的EPS与股息。而这也让我们思考到另一个重点:市场标的的选择。
标的的选择
选择市场标的需考量到证劵的种类，最好的方式是投资优异的公司，投资个别股票不需收取管理费用。我偏好持有高品质的股利成长型股票，进行股利成长投资的好处有很多。其中最好的理由，是未来40年的报酬率可以高于市场表现，并且波动性也较低。
巴菲特的投资组合中，就包含许多高品质的股利成长型股票。事实上，他的前四大持股就属于股利型股票，在他的投资组合当中，约占60%股票的平均殖利率约为3%。巴菲特过去曾清楚地说过，他是如何选择标的的:
“我们将投资标的视为一个长期持有的资产。就像100%买进一间公司一样，必须对一些情况进行评估:
l 长期前景良好
l 健全且诚实的管理阶层
l 对该产业熟悉，且可以判断市场环境的长期变化
短期而言，优异的企业价格通常会较高，要如何找高品质的股利成长型股票呢？Dividend Kings与Dividend Aristocrats的名单，都是不错的参考来源，后者包含50档股利已连续成长25年的公司。而前者追踪时间则更长，包含18档股利已连续成长50年的公司。
只投资股利成长型股票，能够大大地缩减投资的范围。你可以更专注在公司强健且稳定的竞争优势上，从它们股利能够长期成长，就可以看出的确是有一些优势存在。接下来要评估的是哪些股票的价格是合理的或者是被低估的。
估值是一种艺术，而非科学的表现，价值的评估可以透过比较现在与历史的本益比来开始着手。如果股票目前的本益比低于历史平均本益比，很有可能它现在的价格是合理或被低估的。特别是在目前价值都被高估的情况之下。但是你也不要太过依赖价值。
“以一个合理价格买进优质的公司，远比以便宜的价格买进一般公司，要来得好。”
结论
那么何时才适合买进标的呢？如果你想买进的是优质的股利成长型股票，那么答案就是越快越好。
市场是由许多的个股所组成的，即使整体市场都被高估，仍会有一些股票的价格是合理或被低估的。当你的投资期越长，所显示出来的复利效益，也会更加明显。长期持有一个优质的市场标的，会比空等，想着投资X股票将会在Z年后达到Y价格，来得更好许多。
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