作者：ARK Invest 加密资产分析师  Yassine Elmandjra

编译：KvioFinance

本系列将探讨赢家最多或赢家通吃如何适用于加密货币市场。在第一部分中，我们将讨论货币系统的演变，包括加密货币，重点关注以前形式货币的局限性。在第二部分中，我们将解释为什么赢家（可能是比特币）应该占据加密货币领域的大部分（不是全部）市场份额。在第三部分中，我们将分析加密货币可以占据全球货币基础份额。

第1部分：  加密货币与货币体系的演变

寻回全球资金

在货币标准迭代之前，易货交易是常见的交换手段。人们为想要的东西出售另外的等价物品，了解易货交易是多么不切实际和低效率。结果，间接交换出现了中间产品，如贝壳，玻璃珠和牛作为促进者。随着时间的推移，蒸汽机，燃气机，电话和电力等新技术迅速推进了制造业和运输业的发展，刺激了贸易，并且需要更全球化的资金。现有的交易媒介虽然稀缺且生产成本低廉，但却没有提供可靠的购买力保障，特别是当外国人学会如何复制特定地区的货币形式时，这种形式的货币被稀释并破坏了毫无戒心的司法管辖区和国家的财富。

随着这些早期货币形式的局限性开始显现，由于其稀缺性，耐久性，可移植性，可替代性，可验证性，可分割性已既定成为历史，新形式出现了更好的价值和交换媒介。通过自然选择的过程，这些资金相互竞争以获得支配地位，并且在19世纪，黄金作为全球货币标准发展而来。

继黄金之后，其他商品也随之形成。白银特别受欢迎，因为交易成本（包括摩擦）远低于黄金在日常交易中的成本。白银每单位重量的较低价值促使较小的交易比黄金更好。几个世纪以来，金与银的比例介于12至15之间，并演变为双金属标准。

双金属标准是暂时的，是一种权宜之计，直到信息系统和技术发展。当任何价值的交易都可以用纸币进行黄金交易时，白银在货币体系中失去了地位，如下图所示，黄金与白银的比率从15飙升至70，换句话说，白银价格下跌了近75％的总市场价值。

随着时间的推移，黄金作为全球资金的局限性开始浮出水面。由于其单位总量和高价值，黄金很容易受到与集中化相关的人为干预。由于每笔交易都需要一系列规模和措施，因此司法管辖区开始通过铸造- 金币标准化单位 - 金币转为“硬币削减 ”，贬低货币并摧毁购买力。

随着时间的推移，金匠成为贵金属的“托管人”，并推出了期票（IOUs），用于换取商品和服务的纸币。金匠们了解到，他们可以提供更多的钞票，而不是金库中的金币，因为赎回并非同时发生。金匠们在今天实现了部分准备金银行系统的前身，形成了类似银行的实体，发行了金属的票据，并产生了巨额利润。

鉴于白银的货币宽限和银行钞票的泛滥，政府在18世纪和19世纪逐渐形成黄金标准，并于1900年正式化。为了坚持黄金标准，一个国家将其货币供应直接与其价值联系起来。黄金储备，限制其膨胀能力。

然而，在二十世纪，各国开始测试其部分准备金银行系统的局限性，这使人质疑黄金标准作为货币政策管理者的可行性。美国集中黄金储备，有时没收私人持有的黄金，并且因为它印制了超过其基础储备的资金而失去了所有纪律，直到总统理查德尼克松取消了美元兑换成黄金，并于1971年放弃了黄金交易标准。黄金和纸币之间的联系被切断，货币当局可以自由发行法定货币。下图是美国货币基础扩张相对于美国黄金储备价值的图表。

无处不在的货币

今天，超过180种货币跨越195个国家，突显出缺乏自由统一市场。政府限制货币市场以维持财务控制，法律和机构禁止自由市场货币体系。这些限制包括边界，法定货币法，资本管制，法令，铸币税特权，地方控制，暴力垄断，债务清偿法，资本所得税，银行隐性救助担保，中央银行以及其他数十种人为障碍。捍卫劣质货币。像委内瑞拉这样的国家的公民无法保护他们的财富免受不负责任的货币政策和资本管制造成的恶性通货膨胀。他们还必须接受劣等货币以换取商品和服务，因为像美元这样的更稳定的货币以高额溢价出售。直到最近，他们还没有办法选择退出这个系统。

在1984年的  一次采访中，弗里德里希·哈耶克（Friedrich Hayek）曾说过：  “在我们把这件事拿出政府手中之前，我不相信我们会再有一笔好钱。我们不能把它暴力地从政府手中夺走，我们所能做的就是通过一些狡猾的迂回方式介绍一些他们无法阻止的事情。” 他指出：“政府垄断发行货币不仅剥夺了我们的好钱，而且剥夺了我们唯一可以找到好钱的方法。我们甚至不知道我们想要什么样的特质......因为我们从未被允许尝试过它。我们从来没有机会找到最好的钱。”

比特币：一场革命性货币实验

2008年，Satoshi Nakamoto提出了比特币，这是一种没有自上而下控制的金融系统。比特币“不依赖于信任的电子交易系统”并不是为了适应现有的政府和金融系统而创建的。

比特币是一场自由货币的实验。与任何其他资金不同，比特币是无国界的，无权限的，审查制度和可验证的。换句话说，比特币可能是一种“狡猾的迂回方式”，绕过禁止机制和限制获取资金的传统金融机构。通常被称为数字黄金，比特币是稀缺和不可伪造的。鉴于其数字特性，比特币可分割，便携，与黄金不同，它能够抵御集中化的威胁。

由Vijay Boyapati介绍并由  Dan Held  增加，下表评估比特币，黄金和金钱，因为他们试图扮演各种角色的货币。

隐私的崛起

加密货币就是金钱。除了少数几个，“加密令牌”要么是金钱，要么是技术术语混淆的金钱。随着比特币的发展，其他加密货币 - 或者山寨币 - 涌入市场，其中许多人依赖于其“基本设计缺陷”和“有限的功能”。比特币成立十年后，无论好坏，已有2,000多种加密货币加入了这一运动。

与二十世纪占主导地位的国有化货币市场相反，加密货币存在于竞争市场中。鉴于它们的开源，它们需要进行开放且廉价的实验。正如JörgGuidoHülsmann在“货币生产伦理”中所强调的那样，“找出社会自然资金的唯一方法就是让人们自由地联系并从现有的替代方案中选择最佳的交换方式。”

在上个世纪，黄金是一场获胜者-  如果不是全部的话，作为一种价值储存，也许是加密货币的模型。这次的问题是它将会是多永久的现象。

BTC 3DUfDMcCBQFwE6HD3jJuc2qBKwUbyWVqD8

ETH  0xc9fce14dc4f9c6e55ce1556f910ad4b26c5d34b5