2019-10-17

作者: 周二贝 | 来源:发表于2019-10-17 07:18 被阅读0次

    从金融角度说一级市场和二级市场

    首先不管一级二级,都是市场,这个市场指金融市场

    一级是发行市场,就是首次将证券出售给投资者的市场。

    以股票为例,对于我国A股而言,我们常说的IPO就是在一级市场进行的。对IPO之前企业的投资(例如VC、PE等私募股权投资)一般也称为一级市场投资。

    股票发行后,投资者就能在二级市场互相买卖这个股票了。

    同样都是投资者买股票,区别在于二级市场的【互相】二字。

    即对于一级市场,是公司本身将证券卖给投资者,这个买卖价款是会给到公司的。

    而对于二级市场,是投资者之间互相买卖,理论上,无论怎么买卖,公司都收不到一分钱。

    比如A股市场里的股价,都是在二级市场买卖形成的,投资者互相买卖,公司不会收到钱。

    所以这里可以提出的一个问题是,为什么公司都看中自身的股价呢?

    于是我们可以谈到一二级市场的联系。

    首先一级市场是二级市场的基础,如果不在一级市场卖出去,公司的证券就不会流到二级市场。

    而二级市场又是一级市场存在的条件,因为二级市场为公司证券提供了流动性。

    这样投资者才更愿意买这些证券。

    例如IPO的股票,在发行后都会连续好几个甚至几十个涨停,这些都是二级市场的买卖结果。

    而正是因为大家有这个上市就涨涨涨涨涨的预期,所以“原始股”才显得珍贵,所以“中签”才令人兴奋。

    反过来说,对于不活跃的市场,例如目前国内的新三板市场,其证券价值就低得多。

    那么,上市公司在IPO之后为什么还要关心自己的股价呢?毕竟股价再高公司也收不到钱。

    其原因之一是,公司在某种意义上说,其存在的价值就是为股东创造财富,二级市场的股价升高直接提升了股东的财富。

    另一个原因是,当公司股价较高时,公司也可以用较高的股价继续发行证券。术语叫“增发”。即类似一级市场IPO那样继续扩大证券规模,发行更多的证券。

    此时收到的钱也都是会给到公司的。

    由于公司股票已经在二级市场了,而这个动作又类似一级市场,所以我们亲切地称之为1.5级市场。

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