获利能力 = 这是不是一门好生意,越高越好.
前言
在众多财报数据中，巴菲特最看重的为数不多的指标之一就是：ROE。
这是一个非常重要的数据，你在买入股票之前，会先去看看它吗？怎么看呢？
ROE，就是我们熟悉的“净资产收益率”，台湾称其为“股东报酬率”，是公司净利润与股东权益的比值，代表着股东的投资收益。
概念
百度百科
净资产收益率(ROE):又称股东权益报酬率,是公司税后利润除以净资产得到的百分比率.该指标反映股东权益的收益水平,用以衡量公司运用自有资本的效率.指标值越高,说明投资带来的收益越高.
生活例子
2017年初，甲乙分别出资20w投资店铺，到今年年底，甲投资的店铺净赚1w，他今年的ROE就是5%；乙投资的店铺净赚5w，他今年的ROE就是25%。
谁的店铺赚钱能力强，一目了然。
因此，ROE是衡量一家公司赚钱能力的重要指标，数值越高，代表赚钱能力越强！
公式
净资产收益率（ROE）=净利润 ÷ 平均所有者权益
实例计算
以昨天热烈讨论的“格力电器”为例，这里非常感谢超哥详细的解读和战友们的探讨，让我们对这家公司都有了更深入的认识。
分子：净利润，见“利润表”。2016年为155.24亿元。
格力电器 2016净利润
分母：平均所有者权益=(期初所有者权益总计+期末所有者权益总计)/2
（期初=上期期末）
“所有者权益”见“资产负债表”（所有者权益（或股东权益）合计）
2015年为485.66亿元，549.23亿元。
格力电器 2015、1016股东权益合计
因此，2016年“格力电器”的ROE=155.24/[(485.66+549.23)/2]=155.24/517.45=30%，与财报说一致！
财报说 格力电器数据
指标判断
一家公司，ROE能达到10%就不错了，叱咤风云市场多年的MJ老师给出的指标是：
1、ROE>20%的公司，是非常好的公司。一年平均报酬率20%或许不算什么，但长年保持20%的回报率是非常惊人的，这就是时间复利的力量！
2、ROE<7%,可能就不值得投资。主要是由于以下两方面：
- 资金成本一般为2%~7%，至少要能保本吧；
- 机会成本。如果我们的钱投了ROE偏低的公司，这笔钱就不能投ROE更高的公司，会错失机会！
巴菲特非常重视的三个指标
巴菲特并购公司的条件之一就是这个公司是他了解的公司，可以推断其未来五年的盈利能力和竞争地位，因此他非常看重的三个指标有：
（1）长期稳定的获利能力：这就是他经常提到的“护城河”的概念，也是我们这几天学习的重点，看财报要五年一起看。
（2）自由的现金流量：即现金为王！
（3）股东报酬率（ROE）：>20%非常好！<7%不要投！
总体而言，ROE是我们挑选行业或公司时很重要的一个指标，但ROE反映的只是过去的成绩，未来是否能继续保持，要结合公司的现金流情况、公司新闻动态、五年ROE趋势以及该行业前景等因素综合考虑。
行业对比
摘取了A股龙头企业与其同行的企业ROE指标做对比，如下
除了“京东方”和“精伦电子”比较接近外，其他A股龙头企业都甩同行好几条街！
相对来说医药、金融、消费、地产行业的ROE都比较高，大家感兴趣欢迎研究一下。
做个践人
财报说 数据
2016年 多家中药行业 C指标对比表
没有对比,就没有伤害.
挑了几家中药行业的.按ROE降序排列一下.
惊诧的发现."北陆药业"毛利率很漂亮:69%. 但是.其它的各项指标惨不忍睹.
在没学习财报前.单看毛利率这么高.心理一定会想这家公司肯定是赚钱的.近7成毛利.
现在学习了财报了.就知道其实北陆药业的
- 净利率才3.1%.
- 经营安全边际率也低.才5%.同行打价格战.仅打个9.4折.这家公司就顶不住了.
- ROE也是很低,才1.7%. 即股东投10000元在这公司上.年底才可以拿到10170元.真还不如放银行呢.
就"C指标 获利能力"来看.
新光药业,东阿阿胶,龙津药业表现不错.
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