【综述】2019.8.21——协调
张德良SAC证书S0960619010028
1、 今天，焦点重回科创板。焦点问题，就是科创板的估值重心开始有些动摇。
2、 此前多次讲过，这一轮主板科技创新龙头股行情，本质力量因科创板的高估值效应。过去一个月，主板的科技创新龙头不断向强，到今天，已明显加速。
3、 主板科技龙头，大体就两类：一是最接近科创板的，极少数，以卓胜微为代表，PS达50倍。受此鼓励，PS适中（10-20倍）且毛利率高（30%以上）的，像兆易创新、汇顶科技、紫光国微、飞荣达、光弘科技、中石科技，开始不断加速上涨。
4、 另一类，就是低市销率（多低于8倍）但毛利率不高（20-25%）的，以基础电子材料为主，鹏鼎控股、生益科技、沪电股份、歌尔股份、韦尔股份、隆基股份、立讯精密等，此前，A股不会给予这类品种以高估值的。但现在已有所变化，多年剧烈的行业竞争，它们正在为全球性龙头，受科创板影响，市场正在开始给予它们更高估值，当前，PS正不断向10倍努力。
5、 短期内，科技龙头加速上涨，越加速，越要注意风险。除继续关注小市值强势品种以外，可适度转向关注中大市值股，像隆基股份、紫光国微、用友网络、海康威视、工业富联、恒生电子、中兴通讯、歌尔股份、中国软件、中国联通等。关键，要重视估值比较，机会只是最简单的估值比较。再次强调，当下主板科技创新的龙头股，强弱风向标就是科创板。今天，科创板估值重心开始下移，过程肯定是复杂的。
6、 总之，行情整体要看好，有两大前提：一是“漂亮50”，要有估值溢价行情，且坚定不动摇。二是科创板估值的相对稳定。两大前提一破坏，其他群体，怎么样炒，都无济于事，或于事无补。
结论：从“漂亮50”到“科技100”，并非简单的转移，而是协同前行。不然，没戏。（投资有风险，仅供参考）
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