我们常见的估值表中的PE、PB和ROE到底是什么?
一、市盈率
市盈率并不是一个率,而是一个倍数,是投资中最常用的估值数据。
市盈率=公司市值/净利润
公式:PE=P/E
市值:买下这家公司需要钱
净利润:可以理解为这家公司每年能赚回来的钱
比如一家公司的总市值是20亿,今年的利润是2亿,那么他的市盈率就是20亿/2亿=10倍。市盈率就是告诉你,如果你要买下这家公司,如上边举例,你花20亿买下,每年赚2亿,你要10年才能把成本收回来。
一般情况下来说,市盈率越小,代表回本年限越短,这家公司的价值就被低估,就越值得我们投资。
二、盈利收益率
市盈率的倒数,就是盈利收益率。
盈利收益率=净利润/市值
盈利收益率=E/P
这里的盈利收益率是率,还是上边那家公司,公司市值20亿,今年的净利润2亿,则它的盈利收益率是2亿/20亿=10%。
可以简单理解为,假设公司每年的盈利不变,每年你的投资收益率。
指数的盈利收益率就是指数内成分股的盈利之和除以市值之和。
可以说如果当一个指数的盈利收益率大于10%,也就是市盈率低于10倍时,指数就是低估的,此时我们可以定投;当盈利收益率小于6%,也就是市盈率高于16倍左右时,指数就是高估的,此时我们就开始卖出;
三、市净率
市净率=公司市值/净资产
公式:PB=P/B
市盈率也是一个倍数。
一般来说市净率较低的股票,投资价值较高,相反,则投资价值较低;但在判断投资价值时还要考虑当时的市场环境以及公司经营情况、盈利能力等因素。市净率能够较好地反映出"有所付出,即有回报"。
我们拿二狗股份来说。二狗股份这家公司,它是卖奶茶的。那它的奶茶机,以及奶茶粉、椰果这些原料,就是它的资产。我们就算一共10万块。但如果有人想要买下二狗股份,二狗是绝对不愿意用10万块钱就卖掉的。因为二狗在其中投入了很多心血,也有了自己的客源。
所以二狗觉得,必须要20万,他才肯把自己的奶茶店卖了。这里的20万就是市值,原料这些加起来的10万,可以理解为净资产。也就是说,二狗股份的PB=2。那这里,二狗的要价,就是它拥有资产的两倍。对于卖家(二狗)来说,每一元的净资产卖了2块。对于买家(你)来说,一元的净资产,需要花2块钱来买。所以,
市净率(PB)越小,代表我们花更少的钱,买到了更多的净资产,这家公司的价值就被低估,就越值得我们投资。
四、ROE
ROE的全称是净资产收益率,用来衡量一家公司的赚钱能力。
净资产收益率=净利润/净资产
公式:ROE=E/B
净资产就是公司一共有多少资产,减去欠别人的钱,剩下的归自己的。
一家公司自己的资产20亿,一年能赚2亿,它的ROE就是10%。当然,看一家公司时,不能只看ROE,也要看它的负债,如果一家公司的流动负债大于流动资产的时候,说明这家公司已经非常接近破产了。
上边大家可以看到:
PB=P/B
PE=P/E
ROE=E/B
由三个公式可以推导出:
PE=P/E=(PB*B)/(ROE*B)=PB/ROE
即 市盈率=市净率/净资产收益率
这就是三个指标的关系。
其实所有的东西都是有一个内在的价值,我们的价格是围绕着价值上下波动的。
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