都说股票是零和游戏，你赚的钱就是别人亏的钱。那这个赚钱，就是一群人的心理较量。这个不确定性太高，很难。
不过以我现在的认知，股票收益来源于两个方面：一是企业本身利润增长分配给股东的收益；二是市盈率的增长。用我自己的理解：市盈率的增长是人们对股票未来收益率预期好坏而愿意支付的价格。也可以理解为市场情绪。
当然了，股息增长也是投资股票收益的来源。我将它归功于利润增长和市盈率增长二者的结合。具体在本文不做阐释。
本文主要说一说利润的增长和市场情绪推动股价的波动带来的收益。
短期波段操作，参考市场情绪，对收益率有很好的作用。
长期投资更关注企业利润的增长。市场总会给一个好的企业提供一个合理的股价。虽然会迟到，但从不缺席。在此基础上，如果能利用市场情绪进行投资，更能取得好的收益。正如巴菲特所言：别人贪婪我恐惧，别人恐惧我贪婪。
今年疫情期间的投资，让笔者深深体会到巴菲特的智慧。最近股市从3400点下到3200点，笔者的收益仍然为正。目前正期待股市再次下探，等待下一次投资机会的到来。
我是一个长线操作者，能胜过自己的焦虑，就能赢得好的收益。不用担心股市的起起伏伏。比如我所持有的可转债目前绿了一片，笔者丝毫不慌，因为知道自己该往哪里去。
在投资这件事上，很感谢前期的失败带来后期利益的积累。股市不交点学费，是不可能的，但可能的是少教点。
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