第一、没有违约的债务市场不能存续。首先一个没有违约的市场,是违背金融“风险—收益均衡”的。其次,缺乏违约的债券市场,还会产生一个很大的道德风险问题。
第二,豁免债务(债务重组)是社会成本更低的策略。
第三,现代社会最大的一个特征就是债务关系越来越复杂,债务链条更长。
第四,金融危机也好,经济危机也罢,本质上是债务危机。
第五,各类债务重组并不是慈善行为,而是这是相对社会成本更小的解决方案,也就是所谓的帕累托改进。
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