主题：复利的三种形式

对指数基金投资来说，复利主要有三种形式。

① 第一种复利：低买高卖

例如1块钱批发玩具，1.3元卖出；得到的钱再批发1块钱的玩具，再1.3元卖出。

我们一般在指数基金低估的时候定投指数基金，等到正常或高估的时候卖出。

这样就可以赚取低价买入，高价卖出的收益了。多来几次，就会有低买高卖的复利的效应。

② 第二种复利：公司盈利的再投入

实际在很长时间里，我们都是在持有指数基金。

如果只是持有指数基金，还会有复利效应吗？答案是肯定的。

这个就是公司盈利的再投入带来的复利啦。公司可以把每年赚的钱，再投入用来发展，这样下一年会赚取更多的钱。这也是指数基金长期盈利上涨的重要来源。

这个过程就像一个投币机，投进去1块钱，拉一下摇杆，返回给你1.1-1.2元。这样的游戏我们肯定愿意玩

公司就像这个投币机，投进去1元，来年产出1.1-1.2元。

长期下来，公司的盈利会越来越多，而股价跟盈利长期看是正相关的。

盈利上涨，股价就会上涨。恒生指数在过去的几十年里上涨了600多倍，主要就是盈利上涨带来的。

③ 第三种复利：分红再投入

在持有指数基金的时候，我们可以收到这些成分股的分红，将这些分红再投入到指数基金里，可以买到更多的其它股票的股份。这样长期看，我们手里的股份就会增长。分红再投入产生的复利大小，跟指数基金估值高低有很大关系。

指数基金越是低估，分红再投入带来的复利越高。

上面就是投资指数基金过程中的三种复利了。

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