等着到了春天，换上轻薄衣衫，
爬到梅花树上，与花一起开乱。
（诗与画来自老树画画的微博）
今年第181篇投资日志
今天的市场比较平淡，窄幅震荡，总体上反弹趋势还在，继续等待可能的减仓机会。两个交易日下来，基金市值又回落了一点，明天定投，加买之后，估计还是难创新高，底部就是这样，定投买入多半都是在填坑，夯实基础，反正不着急，慢慢等，慢慢熬吧，新高持早会到的。
冯仑说过一句话：伟大都是熬出来的。
做为一名普通的投资者，伟大压根儿是谈不上，但“熬”还是有一点准备的。看看最近的市值曲线，就是一个慢慢熬的过程，在不断向下时，坚持定投买入，在市值曲线跌过大盘曲线时，也得熬得住。
这个熬的过程，还会很漫长，也正因为漫长又曲折，并能坚持下去，才称得上“熬”，最终熬出来也就熬出头了，也才能养家糊口，过好日子，做点事情。
都说，投资是反人性，可能也就是体现在这个“熬”字上。
什么也不想了，慢慢熬吧。
学习也是一个过程，也需要慢慢“熬”，今天“晓燕读财报”综合训练营的复盘作业也在继续“熬”。
综合训练营第1期D4作业
总资产周转率
“五大数字力”的第二个模块——经营能力，也叫“翻桌率”，即公司主要的各项资产的周转率，即在一个周期内（通常是一年），公司的资产能周转几次。
相应的几项重要资产对应的周转越快，说明公司的经营能力越强，主要的指标有以下三个：
总资产——总资产周转率
应收账款——应收账款周转率（平均收现天数）
存货——存货周转率（平均在库天数）
总资产周转率是判断一家公司整体经营能力的重要指标。
上面是总资产周转率的计算公式，在财务报表中可以找到营业收入和总资产的数据，轻松算出结果。
在“财报说”上也可以直接找到一家公司近五年的数据。
总资产周转率介于1-2之间，都是运营正常的公司，数字接近1，表示公司经营能力比较普通，数字接近2或者超过2，表示公司经营能力非常优秀。
如果总资产周转率<1，代表它是资本密集或奢侈品行业，又叫“烧钱的行业”。
据“晓燕读财报”统计，A股3500多家上市公司中，总资产周转率小于1的公司，有3014家，占85.70%，可见A股中大部分都是烧钱的公司，说明在现有的市场环境下，大部分公司要想保持竞争力，获得持续稳定的收入，都需要很大的投入。
即然要想好好经营，就得烧钱，那么就必须得有钱烧，也就是说对现金的要求就更高。我们在考察一家公司的总资产周转率时，就要结合现金流量的指标来立体的解读。
对于A股大部分上市公司而言，是否有现金支撑非常重要，这就需要用到“五大数字力”第一个模块“现金流量”里的两个指标：现金占总资产比率和平均收现天数。
根据MJ老师的经验，如果一家公司的总资产周转率小于1，现金占总资产比率大于10%，只是最起码的避坑标准，最好要大于25%。
如果不达标，再看这家公司是不是一家收现金的企业，即平均收现天数是不是小于15天。
因此，在解读财报时，要按照一定的顺利，综合进行分析。
以贵州茅台为例：
第一步：看“总资产周转率”，为0.47，小于1，是一家烧钱的公司。
第二步：看“现金占总资产比率”，达到了65.3%，远大于25%的标准，现金很充足，烧钱也没有问题。
第三步：看“平均收现天数”，对于贵州茅台就可以忽略了，实际上也是一家收现金的公司，说明现金非常充沛。
对于总资产周转率而言，行业之间有较大差异，行业内不同公司也有差异，关键还是看实际指标的绝对大小，并结合现金流量情况对企业进行综合判定，横向比例的意义并不大。
以上复盘内容部分来自课程讲义
长按二维码，欢迎关注一位普通投资者的不止之路
网友评论