虽然大型科技公司在2018年第四季度都表现不佳，但2019年的第一季度他们就开始了强烈反弹。进一步来说，正如我们去年讨论的那样，对于对冲基金而言，科技行业的大量投资是2018年亏损的主要原因，对于FTG“Macro Equity Fund II”基金也是一种威慑。在过去的几年里我们全球证券投资者参与了收益良好的科技板块，但由于全球经济低迷，特别是在欧洲和亚洲部分地区，这些回报似乎对于世界各地的被动式管理基金相距甚远。
这次我们将FTG “Macro Equity Fund II”与美国“Tiger Cubs”进行比较，后者主要投资于美国直接股票市场的大型对冲基金。大多数Tiger Cubs基金在2018年表现超越了标准普尔500指数，但截至今年“Tiger Cubs”基金指数比标准普尔500指数低3-4％，同时也低于FTG内部基金。
下面我们看一下“Tiger Cub”持股与FTG基金之间的异同，虽然这两只基金在2018年和2019年第一季度在技术领域均有重叠的股票，但权重不同股票的情况完全不同。
此外，由于几个不同的原因，读者可以看到股票选择的差异。由于我们拥有大量来自中国和亚洲其他地区的投资者，他们已经在亚洲股市中大量曝光，不同于“Tiger Cubs”的市场，其投资者主要居住在美国和欧洲。
当我们进入今年第三季度时，我们坚持自己的立场，即便技术领域的某些公司将通过积极的现金流和较低的债务超越其他行业（但我们需要记住当前的总体情况）科技行业已经过度饱和，年轻投资者和为了弥补2018年亏损想要寻求大量回报的投资者过度兴奋。因此，全球市场不断地在历史高位游走并维持低风险行业（如房地产投资信托基金）和消费行业的位置时，重要的是要保持多元化，提供稳定的红利增长率。
风险提示
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