很少人会把2019年当牛市，这一年上证指数上证22.3%，上证50涨33.58%，沪深300涨36.07%，中证500涨36.38%，创业板涨43.79%。
这从某种意义上讲也算小牛市了吧？美国标普500指数也只涨了28.88%。
那为什么很少有人把2019当牛市呢？
这个锅得上证指数来背，因为上证指数老在3000点左右晃。
广大股民表示：中国股市十几年前就在3000点，现在还在3000点，哪涨了呀？
要知道，有绝大多数股民是看电视炒股的，央视二套上面播什么就炒什么。
二套每天上来先播的就是上证指数多少多少点，搞得大家已经把上证指数和中国股市划等号了，你说不怪上证指数怪谁？
上证指数从1990年12月19日开始营业，初始点位是100点。到现在是3050，29年，平均年化收益率12.5%。
实事求是的讲，12.5%的这个年化收益率，不算太差。
但是仔细看一下就会发现，这个成绩主要是在2005年之前获得的。
2005年之后，上证指数的年化收益率只有6%，而同期沪深300有10%的收益率。可见，2005年之后，上证指数已经跟不上中国股市发展了。
具体是什么原因导致的呢？总结下来，是以下4点：
1、上证指数是综合指数，不是成分指数
所谓综合指数，就是所有股票都是成分股，也没个挑选。
上证1500多家公司，好公司就那么不到10%，剩下的多数都是拖后腿的。全部纳入指数，肯定拖累指数发展。
纵观世界上涨好的指数，比如标普500、纳斯达克100，都是成分指数。名字后面的那个数字就是一共有多少成分股。
总成分股数量有限制，这样才能优胜劣汰，不断更新，这样的指数才更有生命力。
2、上证指数是单市场指数
上证指数无深市股票，这是个大问题。
如果它只是个跑一趟的单市场指数，躲在一个阴暗小角落里承担一个单纯的统计任务，那也无可厚非。
但是，现在上证指数是被大家当做A股代表指数来看待的，那它就不很合适了。
目前上证的上市公司1565家，而深证有2195家上市公司。如果单从上市公司数量来评判的话，上证才是“小众市场”。
拿小众市场指数来代表整个市场的走势，明显有问题。
3、上证指数的新股纳入方式
自2007年1月6日期，新股于上市的第十一个交易日开始计入上证指数。
A股有炒新的习惯，股票新上市都要猛炒个十来天，然后才慢慢跌回正常估值。
上证指数都没有从头开始纳入，也没有半年后再纳入，偏偏要在11个交易日开始纳入。
这就是好处一点没捞着，挨打一点没躲掉。
更有意思的是，2007年上证上市了很多巨无霸公司，这些公司高权重的公司从上市到现在的涨幅都是负的。
这些公司拖累了上证指数的涨幅。
4、证采用总市值加权法进行加权
A股有大量上市公司的股票不可流通。主流指数都是市值加权法，但是在A股的这种特殊情况下，不可流通的市值过多。
这会导致很多巨无霸公司霸在指数的权重榜单上，哪怕市值跌了很多，也下不来。
再有大量不可流通市值股票的市场中，用自由流通市值加权法来进行加权才是更加科学的指数编制方案。
可见，上证指数现在的编制方式，决定了它难以担当“A股第一指数”的重任。
强烈建议大家，不要看上证指数作为A股的代表。
大家要先去看沪深300，慢慢的把习惯改过来。只有大家看了正确的诗句，才好做正确的判断。
今天有关上证指数的话题，就先聊到这。
:
网友评论