传统看法是,投资领域回报和风险成正比,作者并不认同,作者认为收益更多受什么因素所影响?
投资者的目标收益率,更多的是由他们乐于且能够为其投资付出的智慧所决定的:图省事且注重安全性的消极投资者,理应得到最低的报酬,而那些精明且富有经验的投资者,由于他们付出最大的智慧和技能,则理应得到最大的回报。
在1965年,我们曾说过:“在许多时候买入那些“廉价证券”的实际风险反而更小,其获得利润的机会要比年入利息4.5%的常规债券更大。”在接下来的几年间,由于利率的上涨,即使最高等级的长期债券的市值也出现了大幅的缩水,这更加证明了我们以上论断的正确性 。
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