前言：本文用来补充《指数基金投资指南》中的一些概念，希望对大家有所帮助。
参考链接：
http://blog.sina.com.cn/s/blog_14d45166c0102w2zn.html
1 格雷厄姆的估值策略：盈利收益率法
格雷厄姆是巴菲特的老师，也是现代金融学的奠基人。他在晚年的时候就一直在思考一个问题，如何简单有效的，给股票估值？
他用了一个指标，叫做盈利收益率。什么是盈利收益率呢？盈利收益率大家比较陌生，但是说起市盈率，大家就比较熟悉了。盈利收益率就是市盈率的倒数。
例如市盈率是8，那么盈利收益率呢就是百分之12.5。这个就是盈利收益率的概念了。
盈利收益率的买入标准
我们对全世界各个国家的股市历史数据进行观察，发现绝大多数股市，在熊市最低估的时候，市盈率都会在10以下，换句话说，盈利收益率都会在10%以上。格雷厄姆把这个作为他用盈利收益率去买股票的第一个标准。
那么第二个标准是什么呢？格雷厄姆认为，只有当股票的盈利收益率是国债利率的两倍以上时，我们才会去考虑股票。
这就是格雷厄姆用盈利收益率去买股票的两个标准了，非常简单，
一，盈利收益率要大于10%
二，盈利收益率要在国债利率的两倍以上。
让我们再来回想王大爷今年5月份买基金时的情景。
今年5月份的时候，沪深300指数的市盈率在20倍左右，换算成盈利收益率呢只有5%，远远小于国债利率的两倍，按照格雷厄姆的标准，王大爷在这个时候是不应该买股票的。
盈利收益率的卖出标准
我们现在知道了买股票的标准，那么什么时候卖掉股票呢？
我们终将是要把股票换成现金的，这就需要我们来思考这样一个问题：
如果把股票卖掉，我们拿着现金去投资其他产品，能否取得比原来股票盈利收益率更高的收益呢？如果不能，我们为什么要卖掉股票呢？
假如王大爷在今年5月份的时候，发现家附近的银行推出了一款收益率6%的低风险理财，王大爷就可以拿手里的沪深300指数基金和银行理财比较了。
一方面是收益率只有5%，高风险的股票，另一方面是收益率6%，低风险的银行理财。王大爷该选哪一个就一目了然了。
刚才说的这些呢，就是格雷厄姆用盈利收益率去买卖股票的方法了，这个方法很简单，就只有三条，其中呢买入标准有两条：盈利收益率要大于10%，盈利收益率要大于国债利率的两倍以上。
卖出标准只有一条：如果我们能取得比原来股票的盈利收益率更高的收益，我们才会去卖出股票。
如果股票的盈利收益率还不如其他低风险理财产品高，那我们就应该卖出股票。
2 找到长期收益率最高（最好有稳定现金流的）基金
注意：这里指的收益率最高最好不要超过30%，过高的收益率承诺略等于圈钱跑路，具体事例看金朝阳：http://www.jiemian.com/article/528877.html
3 安全边际
4 汇率风险 和 其对冲
参考网址：http://wiki.mbalib.com/wiki/%E6%B1%87%E7%8E%87%E9%A3%8E%E9%99%A9#.E6.B1.87.E7.8E.87.E9.A3.8E.E9.99.A9.E5.8F.8A.E5.85.B6.E4.B8.BB.E8.A6.81.E8.A1.A8.E7.8E.B0
对冲手段：
参考网址：https://www.zhihu.com/question/38822430
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