原油：
截至5月9日收盘，WTI原油6月期货结算价报61.70美元/桶，跌0.42美元，跌幅0.68%。布伦特7月原油期货结算价报70.39美元/桶，涨0.02美元，涨幅0.03%。SC主力1906合约涨2.7报482.1元/桶（≈71.25美元/桶），夜盘收涨2.5报484.6元/桶（≈71.62美元/桶）。
近期原油高位下跌，我们仍然定性为短期行情，暂不认为将形成新一轮的中期下行趋势。贸易谈判和地缘风险将继续主导短线行情，而贸易谈判目前仍具有较大不确定性，因此是短线行情的核心影响因素。若谈判传出利好，原油大概率出现反弹行情；若谈判无果而终，短线原油将继续下探，等待新一轮消息指引。在谈判结果清晰前，原油市场短线情绪仍不稳定，油价有望继续保持宽幅震荡，短线操作仍建议观望为主。480及以下多单可继续持有，密切留意谈判进展。若谈判传出利好，原油反弹信号出现，短多可寻机加仓。相反，建议获利离场，另寻短线机会。仅供参考。
沥青:
沥青期货主力合约bu1912收于3480元/吨，跌22元/吨，跌幅0.63%。国内沥青现货市场价格暂时稳定，下游施工正常，山东及周边地区厂家库存一般，部分装置检修及转产渣油，整体出货暂可。当前全国各地区施工陆续开启，需求恢复，大部分炼厂库存一般，部分装置检修及转产，支撑现货价格。当前华东、华南地区下游按需接货，厂家库存偏低，江浙一带贸易库存处于中位。中长线来看，当前全国各地道路施工启动，需求陆续恢复，当前低库存支撑沥青现货价格，隔夜国际原油震荡偏弱，目前炼厂依旧亏损，现货无降价意愿。日内沥青期货或再度震荡偏强。操作上建议观望，仅供参考。
动力煤：
核心逻辑：短期内无。供需仍处博弈状态中，矛盾未升级，供应端产量受限、库存少、坑口价坚挺对盘面影响仍较大，致期价相对高位震荡，但因利好力量不能在当前基础上持续增强，故盘面出现小幅回调，缺乏深跌条件，09在590-600区间内或之下，建议可轻仓试多。
具体看：
1、价格：期价暂止跌企稳，贴水国内煤20.6元，升水进口煤则幅度较大，为53.5元，内外贸煤价差74.1元，与最高位140元左右比，已大幅收窄，其价格优势被弱化；主产地坑口价较坚挺，尤其陕西部分地区，仍在上涨，有关部门安检力度有增无减，进口煤在部分电厂采购下小涨，电企其实在循序渐进补库外贸煤。北方港煤种结构性问题仍突出，Q5500和Q5000价差94元，幅度较大，关注其可持续性，侧面显示电煤交投气氛一般。
2、供应：主产地部分地区供应仍偏紧，化工煤近日持续上行，间接提振电煤价格，且短期内该态势或将一直维持；进口煤则货源充足，后期仍有较强的增量预期，产港形势呈一半海水一半火焰的状态。产港价格倒挂现象仍较严重，大户发运为主，贸易商少量，盈利差，积极性低。
3、需求：内陆尚可，下游化工厂、水泥厂等按需采购为主，为煤价提供一定支撑力；沿海煤市电煤需求一般，终端电厂接长协煤为主，青睐进口煤，淡季特征明显，电企尚未启动明显的补库行为。
4、库存：矿方少，沿海一线中等略偏高，北方港近日小增，铁路运输效率较高，调入量显著多于调出量，需提高重视，施压煤价；沿海电厂高于往年同期，日耗不振，全国重点电厂存煤中等水平。
5、供需关系：区域分化严重，陕西部分地区偏紧，内陆其他地区相对平衡，沿海电煤宽松。
6、预测：窄幅震荡。
操作上建议：07/09/11中长期做多思路为主，试多单继续谨慎持有，等待会否再有加仓机会。仅供参考。
焦炭：
现货方面强势运行，企业心态较乐观，随着产地焦企库存持续下降，第二轮提涨范围逐步扩大，焦炭市场情绪逐步升温。近期山西地区环保限产形势趋严，中央环保督察组点名山西焦企突出的环境问题，市场对后续环保预期较强，不排除有落实限产整改的可能，市场看涨情绪浓厚。港口方面，港口库存仍偏高运行，市场成交较为冷清。下游方面，钢厂库存多维持正常水平，个别库存较低的钢厂采购较为积极，唐山地区钢厂限产不及预期，按需采购为主。
逻辑：后期核心变动在于需求端变化，目前焦炭供应维持高位，去库长路漫漫，同时短期环保问题再次成为市场关注焦点，对于行情节奏将起到重要影响。
操作建议：关注成品材后期表现，将左右焦炭行情，而去库速度将决定行情是否顺畅，另需关注环保限产政策落地情况，中长期关注逢低做多焦化利润。仅供参考。
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