债务的抵税好处vs因债务带来的财务困境
上市公司：追求持续经营，会偿还贷款
股利面临着双重征税：公司所得税个个人所得税
高负债也是好公司的一个标志
债务发行来回拢股票
债务融资的正效应：约束管理层
负效应：导致股东做高风险投资
发股利不如选择负债融资——可解决股东与管理层之间的代理问题
权益融资的成本要高于负债融资的成本，但它是一种机会成本，会稀释原来股东的权益
优序融资理论
1.首先采用内部融资
2.其次债务融资，最后权益融资
市场择时假说
股价高的时候进行权益投资
用事后股价涨跌来判断管理者选择时机的能力
网友评论