【知识】周期分析法小知识

金融市场常用的分析方法是“看周期”。比如前段时间许多公众号发文悼念的周金涛，人称“周期天王”，他以研究康德拉季耶夫周期理论（即康波理论）著称，传得最神的事是他曾在2015年11月预言中国经济将于2016年一季度触底，大宗商品将出现年度级别反弹。结果2016年是什么样大家都看到了。

除了康德拉季耶夫周期，类似的周期理论还有基钦周期、朱格拉周期。一句话，就是把握住周期变化，就把握住了赚钱的行业。

关于周期研究有两类：

一是宏观周期研究，将经济周期分为四阶段，过热、滞涨、衰退、复苏时期，由此推演出“美林时钟”理论，就是在这四个不同的子周期里，分别配置大宗商品、现金、债券、股票。

二是行业生命发展周期，主要包括四个发展阶段：幼稚期，成长期，成熟期，衰退期。行业盈利模式显现、进入大规模商用期等，这都是可以投资的时点，关键在于分析供需平衡状态的转折点、行业渗透率的突破拐点等。

这两个周期研究，第一类可以作为大类资产配置的依据，第二类则是挖掘产业周期背后的投资机会，处于不同周期阶段的行业，其股价表现有显著差异，通过挖掘处于景气周期或反转周期阶。