我们说过“毛利率”高低作为是否投资的重要判断依据。
只要毛利率高就是好公司呢?当然不是。毛利率高,但开销过大,结果反而没赚钱,亏钱。例如:前2天计算过的“用友网络”。
毛利高只是第一步,要称为优秀企业,还要有其他很多方面的支撑。这里我们继续看“”盈利能力“中的第四个指标-”净利率“。占盈利能力权重的10%。
一、概念
净利的结构净利,公司的营业收入减去全部费用,其他支出和税后,剩下来的钱,越多越好。
公式:
净利率= 净利润 / 营业收入,越大越好!
二、计算
科大讯飞 2016年。
净利润为 496.8百万元。在”利润表“找出
营业收入为 3320.5 百万元。在”利润表“找出
净利率= 净利润 / 营业收入=
496.8/ 3320.5=15%
验证:财报说净利率 15%。和计算结果一致。
科大讯飞5年财报数据注意到:科大讯飞的净利率15%>11.6%的营业利润率。从财报发现它有比较高的营业外收入,甚至比税收还高,所以,造成这个现象。
三、判断指数
公司经营不容易的,一般最低要求:
净利率> 资金成本, 即报酬 > 成本。
一般公司从银行贷款,利息都大于2%,
MJ老师总结:净利率至少>2%,的公司才值得投资,当然,净利率越高越好!
四、同行分析 和优秀的企业:
科大讯飞的软件服务行业的“净利率”对比:
5年软件服务行业的净利率领先的是”石基信息“和”科大讯飞“有15%净利率,“国电南端”也不错呦12.7%。同时也发现软件行业近5年的净利率是呈现下降的趋势。
再看看“伊利股份"
伊利股份五年净利率伊利股份,五年的“净利率”呈现缓慢上升的趋势。
A股龙头企业的净利率2016年表现:
龙头企业净利率分析:“贵州茅台”以44.7%净利率最为抢眼!“海天味业”和“海康威视”约23%很优秀!同时,也应该认识到,不同的行业有各自的特点,仅仅是净利率低点,并不代表不是好的企业!净利率仅仅占盈利能力的权重的10%。所以,报表要综合来看。
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