4月22日，沪深两市震荡下挫，截至收盘，沪指跌1.7%，深成指跌1.86%，创业板指跌1.07%。家用电器、地产、保险、工程机械等权重全线下挫，两市下跌个股逾2600只，猪肉概念股一枝独秀，唐人神、金新农等多只个股涨停，市场分歧开始加大，赚钱效应减弱，但个股并未出现恐慌，短线资金的做多情绪仍在。 三大股指全线收绿，沪指和深证成指均收得中阴线，市场出现这种走势和周末管理层发布的消息面有很大关系，首先和市场方向选择有重大关系的就是股指期货大松绑，股指期货是股灾以来第四次松绑，中长期来讲，说明管理层认为当前点位处于相对安全的位置，放开后对市场不会有很大影响，但是短期市场走势就会有很大影响了，这就是为什么市场主跌权重领域的原因。 还有就是关于配资跑路的问题，截至目前已经是第三家了，虽然不知道到底有多少配资资金参与到A股交易，但是毫无疑问的是，这就是一个利空，并且可能持续羊群效应恐慌下去，值得留意。接下来市场的权重领域可能还会有短期的回调，股指同样也有继续下探确定支撑位的需求。 上证50ETF现货报收于2.958元，下跌2.18%，上证50ETF期权总成交面额1208.268亿元，期现成交比为0.49，权利金成交金额26.266亿元；合约总成交4051036张，较上一交易日增加8.24%，总持仓3412469张，较上一交易日增加3.61%。 认沽认购比为0.79(上一交易日认沽认购比0.67)。 50ETF收报2.958元，下跌0.066点，跌幅2.18%，盘中最高触及3.034元，最低触及2.942元，成交金额43.53亿元。 50ETF期权当日有109个合约正在交易。从涨跌幅来看，50ETF期权合约中，50ETF沽4月2950涨幅最大，为104.39%，报收0.0233元；50ETF购4月3200跌幅最大，为80.00%，报收0.0006元。 从成交额来看，50ETF期权合约中，50ETF购5月3000成交额最高，为2.33亿元，全日下跌25.93%，报收0.0837元；而最低的为50ETF沽4月2550，成交额为1.01万元，全日下跌33.33%，报收0.0002元。 从持仓量来看，50ETF期权合约中，50ETF购4月3100持仓量最大，为182345张，期权全日下跌86.67%，报收0.0016元；持仓量最小的为50ETF购6月2352A，共计335张，期权全日下跌9.34%，报收0.6311元。 总成交405.1万张，较上一交易日增加8.24%；总持仓341.25万张，较上一交易日增加3.61%。成交量为历史第四高，持仓量创历史新高。 多重利好下出现超预期大跌，部分机构对后市的观点转向谨慎，市场普遍对未来宽松政策转向以及经济基本面出现担忧，然而多头趋势难言就此结束，此处仅看作是上涨过程中的调整，后续震荡中缓慢上行的可能较大，短线交易者坚持以20日线作为多空操作的分水岭，中线交易者坚持逢回调卖出认沽的策略。 昨日波动率高开低走收于29.5%，波动率略微减弱。 从日线来看，高开低走，收中阴线，成交量大幅放大。 虽然均线系统保持多头排列，但已经连续跌破五日均线和十日均线，这二条短期均线貌似并未起过什么支撑作用，关键还是下方的二十日均线。 指数小幅高开后一路振荡下行，完全超出预期收中阴线。但还难言就此展开中级调整，趋势并未转空，后市如走三角整理，此处已经达到支撑位。 标的下跌，但市场并不恐慌，追买认购、追卖认沽的人不少，最近上证50走势比较乱，有一方因素是北上资金休市三天，北上资金已经成为50主要的稳定力量，接下来北上资金重开后，能否稳定下来，技术上看50在二十日线位置有强支撑。 当前阶段，以稳健交易为主，大趋势依然看涨。 A股整体趋势由于上证50指数在2月25日，3月29日和4月16日3次暴涨拉升，上证50指数不破20日均线将沪深股市一直属于技术牛市； 由于A股蓝筹股和中小创背离非常严重，周末放开股指期货套期保值空单手数以后，上证50为为首的蓝筹股板块遭遇猛烈做空。 上涨行情中看上证50指数，只要上证50指数一天不跌回熊市指标，投资者依然可以看多和做多中国股市。 上证50指数不能有效收盘跌破20日均线超过5个交易日。 从核心板块来看，银行板块跌破10日均线，保险板块跌破5日均线，证券板块继续围绕均线震荡。从权重个股来看，中国平安跌破5日均线，招商银行放量跌破10日均线，贵州茅台冲高回落相对较强，仍收至5日均线上方。 整体来看，虽然周末利好消息较多，但50ETF未能高开，核心银保板块短线走弱，日线再度出现背离迹象，倘若不能快速拉升，预计将出现一定时间调整，重点关注标的5日均线压力及20日均线支撑。 从波动率来看，期权隐波大涨，远高于标的30日历史波动率。5月平值认购隐波稍低于低于认沽水平，隐波曲面仍然右倾，期权市场情绪中期维持乐观。 其实补涨数日后，银行集体摔倒大跌引领A股回落。高位走横数日后终选择下行似乎再次打开了新年大涨的修正窗口，从50ETF期权隐含波动率走高能反应情绪依旧谨慎，但虚值认沽再度相对弱势于虚值认购说明期权市场参与者目前暂未预期大跌，结合之前牛市情绪每每转冷时都有意外好行情出现(决策层应该也不希望冷回去)，短期持震荡修正行情看待的好，此背景下隐波或易跌难涨(希望别被打脸太狠)，卖方紧张后又或迎来好时段，行情难断、隐波偏高，期权买方请继续珍惜子弹。 高位震荡行情的预期下，标的短期趋势较为捉摸不定，尤其隐含波动率不低的位置，目前28%以上的隐波在50ETF期权历史上属于大于70%左右的时间，喜欢赌方向的还是请谨慎点为好，即便是即将到来的4月期权末日交易，估计赚钱都不容易，子弹慎用。 短期的高位走横预期不能排除继续以较大波动的形式呈现，隐波走低预期空间也未必如常规的能很快回归至实际波动率位置(目前23.5%左右)，近期基本都是到了26-27%即止跌回稳应该也是蕴含了市场对未来波动不确定的尊重，所以建议波动率交易者在做风险对冲时采取相对更宽的容忍度以及缩小预期及时落袋的思路参与为好，执行上目前正偏格局下卖高行权价买低行权价的比率购具有一定相对优势。 目前大盘进入纠缠阶段，针对这样的状态，整体市场的主要脉络，大致包括以下几点： 1、大盘暂时不会突破，以震荡整理为主； 2、沪指上升趋势支撑位上移至3180点上方，并且每天还在继续上移，只要在这条趋势线上运行就属良性。 3、指数不会有大动作，但题材股表现非常活跃； 从盘面来看，银行、保险大跌拖累指数出现较大调整，不过沪指仍然在3180点上方运行，所以仍然属于良性。从热点结构来看，活跃的品种依然来自题材股，但题材股内部也出现较大分化，补涨的品种表现更强势，而涨幅巨大的品种则有大跌的风险。 总结一句话：指数没有突破是在预期之中，昨日的大跌也正常，不过暂时没有到达趋势支撑位，还属于良性震荡状态，不过后期如果到达支撑位后不能止跌，性质就要发生变化了，近期操作上切记不要追涨，尤其是前期涨幅过大的品种。
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