“冬至阳生春又来。”今日是冬至，是“数九”的开始，是“一九”的第一天。同时又是“土木相合”之日，冬至日上演星星相吸，非常壮观，据说该天象平均每19.6年发生一次。说说大盘吧，上周市场上涨得最好的几个板块，一个白酒、一个新能源汽车，这些强势的股票价格普遍在高位，当他们的股价持续大涨时看上去‘很美、很炫酷’，但已经高企的估值却很难得到增量资金的认同，这意味着当这些强势股继续‘表演’时跟进的资金会因为‘恐高情绪’不敢追进。而低估值的煤炭、有色、电力则不同，在经济回暖的刺激下，这些顺周期品种业绩回升的确定性更大，也更容易吸引到场外资金，对于市场整体突破显然是更有帮助的。本周解禁市值环比减少1100多亿元，相对来说没有大的解禁压力，对市场表现来说还是利好的，但是本周进入了12月的下旬，同时本周还是2021年的年底，月底一般资金面会相对紧张，并且不光是月底，所以资金面确实会较为紧张，如果市场量能不能明显放大的话，变现的压力会使得市场供求关系不利于多头，为本周的流动性带来一定的考验。
大盘上周向上反弹，虽然突破生命线但始终未曾有明显的放量，那到本周可能就需要再度的修整，所以本周又将是一个震荡结构，这里注意是否会再做一次回踩的动作，如果再回踩3300点，位置就会比较完美，整个调整结构全部完成，接下来就会有一个翻身向上的跨年行情，这次的时间窗口在12月29号30号，届时看是否会有再次向上的拐点出现。创业板这里步步向上逐渐突破2800点，虽然无量反弹但方向向上，这里已经到第一压力位，再往上压力会逐步增大。
指数波动不大，市场依旧是结构性的机会，顺周期的板块最近是重新站起来了，特别是煤炭板块，煤炭这里主要还是结构性的供求不平衡，焦煤、动力煤等由于中澳关系的陷入冰点，其他渠道难以完全弥补澳煤空缺，进口总体略偏紧，导致煤价难抑，所以煤炭板块有一些波动，但上涨的持续性可能不高，注意煤炭股涨起来的个股还是不要轻易追高，尽量去找低位有补涨机会的个股参与。另外十四五规划上周提到强化国家战略科技力量，港股相关芯片科技股都有一些表现，可以关注今天相关个股的补涨机会，但也要注意科技股这里多数结构都还在深调，底部结构走出来了抄底才相对稳妥，指数这里下跌的空间有限，需要成交量的配合才能向上突破，目前波动有限，但踩准节奏依旧有结构性机会，所以结合市场热点和主线，多花时间精选个股，逢低吸纳为主。
技术分析：沪指在退守60日均线之后，上周展开了小幅反弹。不过，除了上周四涨幅较大、沪指一度重返3400点上方外，整体还是处于震荡格局。上周五行情再次走软，各类指数均出现调整。相对而言，主线比较清晰，上证50指数、沪深300指数和创业板指数反弹力度要大一些，涨幅都超过2%，创业板指数反弹了3.46%。小盘股，还有科创板整体比较低迷。目前市场整体缺乏趋势性走势的机会。板块之间的分化决定了指数上有压力下有支撑的窘境。因此，市场震荡上行大概率将会维持较长一段时间。整体来看，以有色为代表的顺周期板块再度走强，还有大金融板块的反弹均为市场增添了做多情绪。但是存量资金博弈环境下，不能放量也就意味着这种上行不可能一蹴而就，更多的是进三步退两步的走势。本周继续关注能否重返3400点，如果大盘维持在3400点上方运行则还会呈现相对强势，等待上跳机会，反之无力站稳3400点，则可能再度向下折返，继续考验3330-3300点区域的支撑。但由于四季度整体补库存的带动比较明显，因此周期板块在四季度的业绩有望进一步走强，这也是近一段时间周期股调整但不破位的主要因素。预计周期股的轮动行情还有继续延续的动能，操作上建议投资者紧跟盘面热点，不追涨不杀跌，逢低布局，总体仓位控制在半仓左右，回避白酒、食品饮料、光伏风电等板块中短期涨幅较大个股的回调风险。
综合分析：在弱美元背景下，确实有利于资金流入新兴市场股市，但利空全球债市。美元走弱有助于进一步推动美元回流新兴市场。在全球流动性紧张逐步缓解，以及下半年美联储继续向市场注入流动性的背景下，美元继续维持弱势，有助于海外资金重回新兴市场，尤其是疫情控制相对较好的东亚。美元的走弱，使得新兴经济体更加容易偿还美元计价的债务，有助于增强新兴市场企业资产负债表，帮助本地美元信贷扩张，从而推动需求增长。
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