2019年中国股市完美收官，回顾全年，沪指累计涨幅22.30%，为2014年以来最佳表现；深成指累计涨幅44.08%，创业板指累计涨幅43.79%。三大指数的涨幅全部位列全球前茅。
可以说，2019年的中国股市是个不折不扣的牛市，但我想知道的是，有多少投资者能够战胜市场或者与市场的平均收益持平？
我估计不会很多。
要知道，如果你折腾一年的收益率不到22%，那你肯定拖大盘的后腿了。
造成这个局面的原因是什么呢？
“七赔二平一赚”的股市中，能够跑赢大盘的散户本就不多，背后的原因当然有很多：
比如追高入场、比如频繁操作、比如小赚就跑，比如不会割肉止损等等。
但还有一个重要原因，估计很多人都没想过——是一个数学问题导致了作为小散的你，很难跑赢大盘。
首先，我们要知道，股市是一个长期上涨的过程，但这要放在一个较大的时间尺度下才能看得出来。
那这个尺度需要多大呢？最起码要能够穿越2个牛熊周期。按照A股过去三十年的经历来看，基本5-7年为一个牛熊周期。所以，我们需要拉长到10-15年的尺度来看股市的涨跌。
换句话说，凡是预测小时间尺度内市场涨跌的行为，都是耍流氓。因为短时间内的股价变化，完全是一个随机漫步的过程，没有规律可循。
知道了这一点，我们就可以用一个极简模型做一番计算——
假设有一个股票市场，每周上涨下跌的概率各半，如遇上涨，则涨幅为20%；如遇下跌，则跌幅为10%。
现有A、B、C、D四个投资者，每人都是1万元的启动资金，他们周一在市场中买进，周五卖出。运气好的话，本周收益20%；运气差的话，本周亏损10%。
为了便于计算，我们把计算周期限定为2周。
基于如上假设，则有可能出现这样的情况——
A是一位幸运儿，他在2周的交易中全部上涨，则他的本金会变为：1*（1+20%）*（1+20%）=1.44，收益率为44%；
B、C则喜忧参半，在2周的交易中，一周上涨，一周下跌，所以他们的本金会变为1*（1+20%）*（1-10%）=1.08，收益率为8%；
D则是个倒霉蛋，他在2周的交易中，全部遭遇下跌，所以他的本金会变为1*（1-10%）*（1-10%）=0.81，收益率为-19%。
截至目前，ABCD四位参与者的本金分别为1.44，1.08，1.08，0.81，合计4.41，市场整体上涨41%，每位参与者的平均收益率为10.25%。
我们看到，其中3位参与者的收益率都跑输了平均值。
为什么？
因为战胜市场的那位幸运儿A，他大幅拉升了平均收益率，这导致大多数人并没有吃到市场涨幅的平均粮。
何其残酷，我们又被平均了。
这个计算告诉我们，通过押宝个股去战胜市场从而获得超额收益，何其难哉！
就算靠运气获得了超额收益，也一定会凭实力把它都赔光。
所以，对普通小散来说，老老实实买大盘指数，是最优的策略。
网友评论