五因子
正确归因是解决问题的关键一步，Fama-French三因子模型为资产定价提供了更清晰、全面的解释。市场因子、规模因子、价值因子对股票收益率的解释可达90%。那么关于股票收益率的问题是可以从这三个因子去思考的。但中国的股票市场是一个特殊的市场，老师之前课程也讲到过，中国的市场很难用主流经济学的“教科书模板”来理解。中国的股份制起源于农村改革，解决城市就业问题；股份制改革基本完成以后，股票交易开始是出于塑造国家开放形象的需要。我们国家股票市场的发展，它的目的是为长期亏损的国有企业输血，要吸收长期的廉价资金。虽然完成了股权分置改革，中国的股票市场虽然已经有了很大的发展，更市场化了，市场能够倒逼改革了，但是中国逻辑仍然没有变。
由于我国特殊的制度，以及不同于自由市场是由底层演化，自然形成，中国市场是由上到下的顶层设计，中国的股票市场目前仍然没有办法摆脱行政命令的影响，应该把中国这种特殊的因素纳入进来对市场进行思考。对于中国市场，加入这一因素的思考也更符合实际。中国市场的换手率特别高，投机属性强，这种投机因子也是系统性定价因子。
本周的学习了解到股票的价格由市场因子、价值因子、规模因子、动量因子、投机因子组成。
人性
自以为是。在市场好的时候，你会自以为是的认为自己的决策都是对的，而忽视真实；当市场低迷时，你会认为自己的眼光有问题，然后奋然离场。总想通过一个方法或者一劳永逸的绝招，就能获得超额收益。巴菲特讲过：“别人贪婪我恐惧，别人恐惧我贪婪。”
CDR独角兽战略基金很热
第一思维告诉自己应该投。cdr独角兽战略基金的原始资产都是价值高的互联网公司，未来成长性强，如阿里、腾讯、京东....
第二思维告诉自己等等不要动。一是美国经济持续走强，美股已经创下新高，现在发行都是在一个高价位，安全边际低；二是cdr战略基金现在很热。按照投资是一场输家游戏，避免让自己少输分，我是普通人，不是内行，一般来讲要尽量躲开那些热门的，或者越来越热的话题、机会
最终告诉自己不要投，但不代表对这些高价值的公司不关注，对这些公司分析的基石还是估值，看公司内在价值、未来的价值，寻找让自己的安全边际相对高的机会。
尽人事知天命
盲目自信就是忽略了随机性。比如在牛市的时候，各种专家现身，人人都觉得自己的分析站得住脚；熊市的时候被打击的不行，黯然离场，永远不碰股票。
作为普通人，我们要学着分清楚哪些事情是偶然的运气成分、哪些是自己能够控制的部分，尽自己努力做好自己能够控制部分的各个方面，对自己不能够控制的部分学会坦然接受。尽人事听天命。
还有选择做一件事情上，长期来看，要选择能够形成积累的事情做，这样才能够每天进步一点点，长期才能够形成复利。
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