最近A股从3300点 跌到了3080点，一起基金定投的朋友就问之前定投的基金还没有到卖出了阶段就遇到了这么大的跌幅要怎么办呀？
其实很像股票类资产，有一个很大的特性，就是波动性，这才是常态。
虽然中国股市长期来看年均增长率在13%左右，但短期里面会有涨有跌。在金融学上，有一个夏普比率，是由诺贝尔经济学奖获得者夏普教授提出来的，它是一个综合考虑回报和风险的量化指标，其计算公式如下：夏普比率＝（投资回报－无风险回报）／波动性的标准差其中无风险的回报可以理解成银行存款或者国库券的回报。夏普比率越高越好，因为它说明投资相对而言回报高，风险低。下面的表是几个国家股指基金最近十年的夏普比率。
从这张表你大致可以看出，美国的股市表现最好。但是可能出乎你预料的是，中国居然排在第二名，虽然大家都觉得中国的股市像过山车似的。德国排在第三，这似乎也和各国经济整体情况相一致。从表中还可以看出，股市的风险其实非常大，在10年的范围内，即便是美国的股市，波动性（夏普比率公式中的分母）都几乎是回报的两倍，中国和德国情况类似，波动性是回报的5倍左右，因此大家感觉像坐过山车也就不奇怪了。至于其他一些发达国家，过去的十年，股市几乎没有回报，只有波动性。
回到我们的投资，即便是用10年这样长的数据来分析，中国股市的风险依然非常高，夏普比率达到了5倍。有了上面大的框架，我们再看最近这次A股的大跌，就会平常心对待了。这不过是A股波澜壮阔的成长史中的一个小浪花。
扛过波动性坚持定投，这种波动性对我们的长期收益影响并不大。
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