紫光国微三个涨停板，背后的秘密是什么？2020-07-05 22:16凤凰网
自7月1日至7月3日，紫光国微连续三个涨停板，三天的总成交金额近150亿，三天累计换手率超过25%，刨除大股东持有的36.39%股权，流通盘三天换手率约40%，对于市值近600亿的大盘来说，这是个惊人的换手率！
周五紫光国微收盘价是96.83元，从盘面趋势看，紫光国微冲过100元大关毫无悬念，如果大盘趋势不改变，紫光国微的股价应该会上摸120元~150元，甚至不排除上摸160~200元，市值过千亿！
股价大幅上涨，这背后的秘密和逻辑是什么？
笔者对紫光国微近一阶段的信息抽茧剥丝，分析结论如下：
一、证监会否决紫光国微并购紫光联盛，实际上是紫光国微的利好，紫光国微的估值更加清晰
紫光联盛就是法国Linxens公司，全球芯片连接器巨头，年净利润近10个亿，按理说，紫光联盛注入紫光国微，对紫光国微应该是个重大利好，但我们注意观察，这几个月紫光国微的股价，相对于整个芯片板块的大幅上涨而言，实际上是波澜不惊，原因何在？
其一，紫光联盛虽然利润很好，和紫光国微也有很强的协同效应，但紫光联盛本质上是个芯片连接器的制造企业，而紫光国微是个芯片设计企业，紫光联盛如果注入紫光国微，实际上会拉低紫光国微的估值，因此紫光联盛不注入紫光国微，紫光国微的估值将更加清晰，便于对照国内上市的芯片设计公司的市值，进行估值；
其二，前段时间紫光国微股价没有随芯片板块大幅上涨，主要是受方正集团债务事件的影响，经过半年多的时间，紫光集团到期债务清偿正常，这无疑打消了市场对紫光集团债务的疑虑，因此紫光国微股价进行报复性上涨也是正常的。
二、紫光国微的股价还有多少上涨空间？估值区间是120~150元，还是160~200元？
国内能够和紫光国微对比的芯片上市公司并不多，紫光国微是中国最大和最领先的智能卡芯片、专用FPGA芯片、通用FPGA芯片设计企业，智能卡芯片对安全等级的要求高，而FPGA的技术难度大，是芯片设计业皇冠上的明珠。
紫光国微的FPGA产品
就FPGA的技术等级而言，紫光国微是超越紫光展锐和华为海思的。尽管国内上市的芯片设计公司就技术等级而言，无法和紫光国微相比，但笔者还是选取了几家，做一下市盈率和估值对比。
首先选取目前新上市的大牛股卓胜微和老牌牛股上市公司兆易创新对比一下。
卓胜微2020年7月3日收盘市值722亿，2019年净利润4.97亿，2020年一季度净利润1.52亿。
兆易创新2020年7月3日收盘市值1104亿，2019年净利润6.07亿，2020年一季度净利润1.68亿。
紫光国微2020年7月3日收盘市值587亿，2019年净利润4.06亿，2020年一季度净利润1.9亿。
按照2019年的净利润来模拟，参考卓胜微和兆易创新的市值，紫光国微的股价在97.2元~121.6元之间；按照2020年一季度的净利润来模拟，参考卓胜微和兆易创新的市值，紫光国微的股价在148.7元~205.7元之间。
所以笔者对紫光国微的股价给出两个预测区间，保守区间120~150元，激进区间160~200元。
三、紫光国微的业绩是否支撑股价上涨？
在大盘趋势不变和市场对芯片板块判断趋势不变的情况下，笔者分析一下紫光国微的业绩是否支撑股价的持续上涨。笔者认为有四个因素会支撑紫光国微股价的持续上涨：
1、目前国内业务持续增长，紫光国微预告中期净利润增长40%~70%，这是一个惊人的增长率。我们知道，紫光国微目前芯片的业务主要在国内，也就是说，仅仅目前的国内的业务，就足以支撑紫光国微的股价上涨；
2、海外业务即将打开局面，带来新的增长极。紫光国微近日公告，其THD89安全芯片国内首家获国际SOGIS CC EAL6+认证，这意味着什么呢？这意味着紫光国微的安全芯片将进入国际市场，为什么以前进不去呢？因为没有Linxens，Linxens是老牌的欧洲科技企业，在全球芯片连接器市场的份额高达80%，连三星、恩智浦都是其客户，全球还有很多国家的政府也是Linxens的客户，紫光国微的安全芯片将借道Linxens进入国际市场。智能卡芯片是和人口有关的，所以紫光国微安全芯片的海外市场规模又可能超过国内市场。
紫光国微THD89安全芯片
3、 模组和产品业务即将获得快速增长，紫光国微推出了5G超级SIM卡，这表明紫光国微在进军模组和产品。5G超级SIM卡采用了紫光国微的智能卡芯片和紫光旗下的长江存储的三维闪存，而国产的三维闪存，只有长江存储有。随着安全可控（即"信创"工程）的推进，安全可控和进口替代，会给紫光国微带来巨大的机会，而且模组和产品，会极大的提升紫光国微的销售收入，也会厚增紫光国微的利润！
紫光国微推出的5G超级SIM卡
4、参股的紫光系芯片设计公司上市后资本收益巨大。紫光国微持有深圳紫光同创、西安紫光国芯等四家紫光系芯片设计公司各30%左右的股权，
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