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导读：
本文为一个投资了30多个ICO的团队，写给新手投资者的投资提醒。
新手投资者需要了解通证的分类，才能对投资决策有个认知基础。
文中写了四个最常见的投资错误，来看看你有没有被说中。
原文地址：Types of tokens. The four mistakes beginner crypto-investors make.
作者：ICOscoring
译者：白涛
鉴于人们对ICO的大肆宣传，大量搜索能产生百倍回报的项目，ICOscoring团队想解释一下不同类型的通证。分清楚通证类型，常常是选择正确项目进行投资的重要分析因素之一。
在投资了30多个ICO后，我们团队可以清楚地指出，任何发起ICO的顶级项目都可能失去投资吸引力，原因有3个:
1)已发出的通证没有给项目增加价值
2)通证价格增长没有经济学上的依据
3)通证价格被高估
本文我们将提供实践指南，用于分析不同类型通证及其在项目中的扮演角色。此外，我们还尝试描述试图阻止投资者的最常见的项目陷阱。
不合格投资者并不完全了解项目的经济生态，这屡见不鲜。他们发送BTC/ETH获得通证，这通证并不为所投资项目增加价值，甚至有时这些通证都不适合商业模型。此外，这些通证通常没有任何投票权。在这种情况下，唯一的赢家是创始人、股东投资人和早期买家，他们以高折扣率购买通证(有时可以达到80%)。
虽然为特定商业模型引入通证，背后的原理可能有争议，但似乎更基本的、需要更多解释的问题是：定义通证类型及其价格。我们详细讨论一下。
通证的类型
目前，对于通证没有统一的分类。然而，美国证券交易委员会(SEC)和瑞士金融市场管理局(FINMA)都在努力解决这一问题。
两个组织都将通证分为两大类:
-证券通证(在某种程度上此类型类似于证券)
-实用通证(此类型允许其持有者访问项目提供的服务)。
值得强调的是，还有一种类型可能被称为“真正的加密货币”或支付通证——这种类型有自己的区块链，通常作为一种支付手段。然而，SEC和FINMA有一个很大的区别:SEC关注的是通证与证券的比较，而FINMA则关注通证的经济功能。每种类型的通证都有关键特性。
证券通证(SEC) /资产通证(FINMA)
这类通证代表资产，如参与实际的实体投资、公司或收益流，或者获得股息、利息的权利。就其经济功能而言，通证类似于股票、债券或衍生品。
实用通证(SEC) /实用通证(FINMA)
这类通证可获得未来启动项目的产品和服务。而且，它们还可以是项目产品和服务的一种折扣或奖金。
加密货币(SEC)/支付通证(FINMA)
通常，此类通证没有其他开发项目的进一步功能或链接。从广义上讲，加密货币的目的是作为一种内在价值(例如，类似现金或黄金)，设计用于购买、销售和其他金融交易。它们旨在提供的许多功能与美元、欧元或日元等长期确立的货币相同，但是没有政府或其他机构的支持。
根据通证的类型，ICO的组织者和参与者可能有不同的权利和责任，在下面的表格中简要描述。
如果实用通证没有为产品功能增加价值，并且只有投资意义，那么可以将它视为证券通证。在所有项目中，超过95%的项目都使用实用通证，有时它们被赋予完全荒谬的功能。这是法律限制的影响。（译者注：为了规避法律风险，发行所谓实用通证，实质是证券通证。）
值得注意的是，对投资者来说最安全的通证是证券通证。然而，这种类型的通证使ICO变得更加复杂，并且需要KYC/AML过程（译者注：KYC实名认证，AML反洗钱）。例如，FINMA将这些通证视为一种证券，并对它们使用与其他证券(股票、债券等)相同的规则。
但是，这种分类并不全面。在整个项目开发过程中，可能会修改通证类型，或者因为SAFT协议。(译者注：Simple Agreement for Future Tokens ，未来通证简单协议，SAFT是一项合同协议，投资者对公司进行投资，以换取公司在特定事件下未来通证分配的权利。)Ziliqa、Seele和Credits都在开发的早期阶段发行了ERC-20通证，目标是之后用自己的加密货币替代。
新手投资者最常犯的四个错误
1、不考虑实用通证的性质就投资。许多投资者购买实用通证，希望价格会上涨，期望对该项目产品和服务的需求不断增长。但是，这种通证的价格增长往往是投机性质，不值得投资。
2、所选通证价格与其功能的价格不匹配。例如，通证提供1GB的云存储，价格为5美元；而同样1GB云存储，在传统服务上以1美元的价格就能购买。
3、不考虑项目可能会发出不同类型的通证，就买了。例如，Kairos有两种不同类型的通证:证券型和实用型。这种多样性使投资决策更加困难。
4、所购买的通证，在其经济体系中或外部增长驱动中，均没有任何价值生成的机制。
三个结论
1、在进行投资决策时，有必要分析通证的类型和背后的经济因素。
2、永远要记住，通证价格是基于经济学的基本原理，如需求定律和公平价值。
3、如果上述因素满足，明智的做法是掌握通证的基本价值、当前价格和潜在价格。
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本文译者简介
白涛 区块链和通证经济爱好者。
本文源自Medium，有做编辑修改，如有侵权，请联系译者删除。
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