讲师：郭晔

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一、汇率和利率之间有很强的联动性

首先我们来回看一下，2015年到2017年间，美国一直在宣布加息，而中国在降息。在这种情况下，人民币对美元的汇率会如何变化呢？

首先我们可以想一想，流通中的资金会更多地流向哪里呢？--资金会向利率高的地方流，或者是向利率预期升高的地方流。所以我们会发现，资金可能以各种渠道越来越多地流向美国。当美元的需求开始上升，而美元的供给在短期没有变化的时候，美元的汇率就升值了。

反之，假如美元的汇率贬值，而人民币汇率升值，就意味着有越来越多的钱会涌入中国，当资金越来越多的时候，我们的资金面宽松了，又会导致利率的下降。

由此我们可以看出，利率和汇率之间是有相互联动关系的。

但是，在现实中，这个原理通常没有立竿见影的体现。因为现实比理论复杂很多，理论假设的是国与国之间的资金是可以自由流动的，但在现实生活中，国与国之间在资金流动方面或多或少会有一些管制。比如我国就实行严格的外汇管制。

二、外汇的买入价和卖出价

外汇牌价

我们在银行看到的外汇牌价上显示的买入价和卖出价，都是相对于银行而言的。

以上图的外汇牌价为例， 美元对人民币的现汇买入价为100:687.7；卖出价为100:690.62；也就是说，我们用690.62人民币跟银行换来100美元现汇；如果我要卖出100美元现汇给银行，银行给我687.70元人民币。这中间的差价就是银行赚的。银行就相当于是我们兑换外币的中介，要从每一笔交易中收取服务费用。

细心的朋友们可能已经注意到了，银行的现汇买入价和现钞买入价是不一样的。

还是以上图的牌价为例，美元兑人民币，现汇买入价是100:687.70，现钞买入价是682.11。为什么现汇的买入价会高于现钞买入价呢？

这是因为，银行如果买现汇的话，它可以直接汇出去，但它如果买的是外币的现钞，这些钞票在库存里呆上一段时间，会有利息的损失。所以银行买入外币现钞的价格要低于现汇的价格。

小结：

1. 汇率和利率之间有很强的相关关系。

2. 在看外汇牌价的时候，我们要注意买入和卖出价针对的是银行，不是我们（客户），其中的差价是银行赚的，因为银行作为中介提供了服务。

3. 现钞买入价和现汇买入价，以及现钞卖出价和现汇卖出价往往是不一样的，特别是现钞的买入价，它往往会低于现汇的买入价。