本周进行教育行业剖析，了解教育行业及龙头企业的前世今生，未来趋势，把握机遇。

​​​                                                    教育行业（二）

                                                                                                                                         ---资本市场把握先机

  2018年是教育资本涌动的一年，并购、资产证券化与投资三大赛道呈现出各不相同的发展趋势。并购方为寻求更稳健的盈利模式进军教育界，资产证券化在新三板、A股和海外市场加速推进，将资产证券化进程推向高峰。而投资者用愈加理性的态度审视投资项目，财务可持续性和投资回报率。

---

2.1并购数量激增，跨界成为常态，并购数量达新高

中国教育行业的并购总金额在2016年超过126亿元人民币，在过去四年内的年复合增长率高达78%。2017年上半年并购事件数量达到71例，并购总金额达到89.24亿元人民币，是去年同期并购总额的3.62倍。除此之外，平均单笔投资规模大幅提升。

2016年针对教育行业的兼并单笔平均交易额为6.9亿元，也是2015年3.55亿元的近两倍。2016年12月，勤上股份斥资29亿收购爱迪教育，创教育行业年度收购之最。

教育行业历年并购总金额 (亿元人民币) 和数量 (件)  

从细分领域来看，2016年资本并购集中在教育信息化，该领域的并购案例占到总事件数的21%，2017年上半年该比例上升到30%。主要原因可以归结为两点：首先，在传统教育互联网化的必经之路上，必备的基础设施市场需求巨大，教育信息化扮演了提供方的角色，地位极其重要。

其次，国家十三五规划着重提到了教育信息化领域的发展，2016年该领域成为各大上市公司布局教育大版图的重点关注方向，涉及金额约50亿人民币，其中三爱富新材料收购奥威亚、东方闻道两家教育信息化公司，创下22.6亿人民币的该领域年度并购金额纪录。

2017年上半年该项并购金额4.75亿元分民币，占总金额的16%。此外，K12课外辅导和教育综合服务领域也并购频发。2016年教育综合服务并购金额达到46亿元人民币，仅次于教育信息化领域。K12教育领域也有明显增长，2016至2017年上半年并购金额合计22.75亿元人民币。

中国教育业并购领域金额 (2016-2017.6, 亿元人民币)

2.2资产证券化趋势向上，教育资产证券化整体上升

国内教育资产证券化(新三板、A股及海外市场)提速，体现在两个方面：

一方面，2016年教育类企业资产证券化数量实现了持续增长，由2015年的45例上升至69例，2017年上半年新增教育类企业资产证券化数量达64家，创近10年来新高，其中新三板的增速表现最为瞩目。

教育类企业上市数量 (2008-2017.6)  

​另一方面，资产证券化后的教育类企业营业收入规模和净利润均激增。截至2017年5月，已发布年报的140家挂牌企业2016年合计营业收入超136亿元人民币，其中营业收入过亿元的有34家，最高营收达到19.22亿元；这些挂牌企业全年实现净利润近16亿元，超八成企业营收规模同比扩大。

教育类企业上市分布 (2008-2017.6)

---

                                                                                                                                                                                                                              ---STEAM站上风口

​3.1STEAM蓄势待发，国内目前处于推动阶段

STEAM教育是科学(Science)、技术(Technology)、工程(Engineering)、艺术(Arts)以及数学(Mathematics)的首字母缩写。

STEAM教育代表了一种教育新思潮，以解决问题为中心，注重跨学科思维培养，倡导多学科间配合。STEAM的概念处于不断发展过程中，从STEM到STEAM经历了三个阶段，其变化的核心在于艺术(Art)的参与程度。

STEM在最初提出来的时候是为了解决劳动力短缺的问题，通过整合科学、技术、工程与数学用以解决显示问题，艺术在其中并未受到关注。为解决工业设计缺乏，提升竞争力，由政府推动的STEM基础上加入艺术和美学形成了STEM2.0。STEM3.0则依靠教育工作者推动，艺术在整个STEM课程中的地位进一步提升，成为STEM教育的入口，以提升学生的创新能力。

STEAM生态圈参与者

3.2STEAM普及仍需突破枷锁，五大风险阻碍STEAM教育普及

STEAM教育处于早期探索发展阶段，仍需在一些领域做进一步完善以推动长期稳定发展，包括政策扶持、教学提升、资金帮助、家长理念及竞争日趋激烈五大方面。

STEAM教育的作用

政策扶持：虽然STEAM教育在政府政策中屡次被提及，但目前仍缺乏系统性的规划与实施细节计划。若从顶层设计上就无法对其进行正确全面解读与本地化，中国教育工作者极有可能会逐步偏离正确轨道。

教学提升：STEAM教育跨学科的特征对教师的创新能力要求很高，接受传统教育培训的教师需要提升自身的技能以适应全新的教学要求。除此之外，可被重复使用与复制的STEAM课程短缺也是需要教育机构解决的重要问题之一。

资金支持：STEAM教育的推进需要大量资金投入。公立中小学极度依赖政府财政支持，因此，较不发达地区的公立学校难以满足持续增长的STEAM教育的需求。受制于成本压力，三四线城市的民办学校也面临着资金问题。

家长理念：STEAM教育难以获得更多家长认可的一大原因就在于缺乏评价标准与评估手段。相较于应试教育，STEAM教育难以看到明显进展且有极大可能无法获取相对应的成果。此外，仍有一些家长期望通过STEAM性质比赛让孩子在应试教育中拥有优势。例如，家长支持学生去参加机器人大赛以期赢得奖项在高考中获得额外加分。

国外教育机构进入，竞争日趋激烈：中国家长对教育的投入意愿居于全球前列，加之STEAM教育在中国获得政府认可，并呈现快速普及状态，国外优秀的教育机构正积极介入中国市场，例如培生、乐高等国际化教育机构，行业竞争将日趋激烈。

和我一起，丰富自己的武器库，做一个多技能的斜杠青年