基金是汇聚资金去投资。也就是基金是把分散的资金汇集起来，去做专业化的投资。那么在投资的过程中，基金又分散了。可以把这个过程理解为一个沙漏，从上而下的看，先是汇集资金，然后通过专业化的选择标的、选择投资时机，再分散的花出去。从分散中来，到分散中去。
基金投资的基本特征就是投资组合，选择投资组合是为了在保持同等水平收益的情况下尽可能的降低风险。这种操作背后是有坚实的理论基础支撑的。这个理论就是马科维茨的投资组合理论。其底层逻辑就是每个股票都有波动，就像每个分子都做布朗运动一样。但是不同的股票放在一起，它们的波动是不一致的，这种波动就会互相抵消一部分，从而降低了整体的波动水平。
从数学原理上看，就是把证券资金的配置问题转化成了设计一个数学规划，对每一个固定的收益率来求解最小的方差，或者对每一个固定的方差求解最大的收益率。解析一组多元方程，就可以找到使这个投资组合收益最大或者风险最小的投资决策。这里面，收益率、风险水平两者都可以作为变量，固定一个，然后求解是另一个最大或者最小的多元方程式。随着投资组合数量的增加，求解问题变得越来越复杂，因此个人的单打独斗就难以应对，规模化、高科技化、人才化的基金专业投资公司就逐渐成长起来了。
每个基金投资的产品标的不一样，配置比例不一样，不能单纯的以收益率来衡量基金的好坏。如果要评比基金的收益率，必须要将基金分类，同一类别的基金才好进行收益率比较。
因为被动型基金主要是复制大盘指数，比较简单，而主动型基金因为基金经理可以进行非常个性化的投资，主动型基金的比较就比较复杂。如何比较主动型基金？先要将基金进行分类。如何进行分类？按照基金投资的股票的规模和成长性两个维度来分类。按规模分，可以分为大盘、中盘、小盘；按成长性，可以分为价值型、平衡型、成长型。按规模划分的量化依据可以是股票的市值；按成长性划分的量化依据可以是股票的账面净资产/市值。
第二种粗略的比较基金的好坏，可以用风险收益比，也就是收益率/收益率标准方差。
在基金的简介里面，都有基金风格的晨星九宫格介绍，可以据此得出基金的风格。同等风格的基金，再用风险收益比来衡量基金的表现。
综合以上来看，要比价基金的收益情况，不能单纯看收益率，而是要看收益、风险两个关键因素。同时，不能粗略的看风险、收益，而是要根据基金的投资配比情况，先将基金进行分类，将基金放到同一类别下，去比较风险收益比。也就是先分类，同类和同类比；同类内部比较采用风险收益来进行，或者粗略的直接以收益率来进行。
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