苏泊尔，有一种观点很危险

苏泊尔，有一种观点很危险

我相信，每一个刚进入股市的人，都曾经相信过一个观点：买股票，你得研究宏观经济。

而实际上，这是一种非常危险的观点。

为什么？有两个原因。

一，你根本不可能研究出什么来。

二，你会浪费大量的时间。

其实，当你关注股市时，只要想着：“近来是否有愚蠢的家伙给我提供了低价买入好公司的机会？”

只要有这样的机会，你买入，就是了。其它的，不要去想。

就像人们毫无意义地浪费了很多时间担心股市一样，他们同样根本不必担心宏观经济。

如果你发现自己在讨论经济是否蓄势待发或可能衰退、利率是否上调或下降、是否有通货膨胀或通货紧缩，停下来歇会儿。

通常投资者以分析经济大势为开始，然后根据这个假设，再挑选合适的股票以配合其宏伟巧妙的设想。

这种思维很荒诞。

首先，没有人能预测经济，就像没有人能预测股市一样。

其次，如果你只是挑选那些在特定经济条件下才能获利的股票，那么你就不可避免地卷入了投机。

无论你是否准确地预测了经济大势，你都需要不断调整组合，以便从下一次经济周期中获利。

你需要购买的，是那些在任何经济环境下均能获利的企业。

当然，宏观经济环境会影响公司的利润率，但无论经济环境如何变化，最终，好企业都能获利良好。

相对于那些仅能在预测准确的情况下才能获利的股票，时间是优秀企业的好朋友。

宏观经济很重要，但是，这是天问，没有人知道答案，不要说你我这样的普通人不知道，就连政策制定者也不知道。如果他们知道，就不会有经济危机了。

回到现实的世界，你得清楚，你是跟其他的投资者，在博弈。

有人卖，就有人买，那么，买卖中间，只有一个人是对的。这很残酷，有时候，也很血腥，但是，没办法。

你要买，得有人卖，你要卖，得有人买。你要感谢那个跟你有不同想法的人，因为，没有他在，你就无法交易。

不要以为别人傻，你和别人的关系，就是相互满足彼此不同的需求。你们可以互相说一句，保重。

下面，我们简单来了解一只股票，苏泊尔。

先来看，它的净利润。

苏泊尔，有一种观点很危险

从2007年的1.72亿，到2017年的13亿，年复合增长率22%以上，不错。

根据巴菲特的估值方法，我们来看一看未来10年，苏泊尔可能会到达什么样的股价:

假设未来10年，每年都能增长15%，10年后，每年增长5%，贴现率是10%，那么，它的股价会是135元。

假设未来10年，每年都能增长15%，10年后，每年增长5%，贴现率是15%，那么，它的股价是67元。

假设未来10年，每年都能增长10%，10年后，每年增长2%，贴现率是10%，那么，它的股价是52元。

增长率不一样，股价不一样。贴现率不一样，股价也不一样。

2018年11月23日，苏泊尔的收盘价是51元。

再来看，它的现金流。

苏泊尔，有一种观点很危险

现金流，一般。