我们已经学完了五大数字力前面三大模块，今天我们一起复盘盈利能力，从六个指标中判断一家公司到底做的是不是一门好生意！
一、六个指标回顾
好生意的六大关键指标分别为：毛利率 营业利润率 经营安全边际率 净利率 每股收益EPS
净资产收益率ROE
在这个模块中，除了净利率和每股收益（EPS）各占比10%，其余各项指标分别占比20%。
二、判断标准回顾
1、毛利率 营业利润率 每股收益EPS没有具体的标准，需要关注个股五年趋势以及行业的横向对比，原则都是越高越好！
其中，毛利率是企业盈利能力的一个非常重要的参考依据。它应该是一个相对平稳的指标，如果出现突变，一定是初夏了重大转变（比如长生生物）
所以在看毛利率时要看五年的，不能只看一年，还要从毛利率数字中看到问题和未来趋势。
一般而言，企业在毛利率上如果出现以下四种情况，我们就要注意了：
（1）公司毛利率下降，代表产品竞争力出现下滑，持续盈利能力也会受到影响；
（2）公司毛利率比同行高或低，我们需要继续深入调查具体的信息，以判断出现这样的情况是否合理。
（3）公司毛利率的变动和行业变动不符，要挖掘其产生的原因和真实性；
（4）公司毛利率大幅波动，要新增判断，确定公司是否没有专注本业。
一张图看懂毛利率
2、营业费用率：费用率并没有出现在盈利能力模块的六块指标中，但它连接了毛利率 营业利润率
我们可以根据营业费用率，按下列标准判断一家公司在行业的相对地位
（1）营业费用率<10%,代表这家公司在行业内具有相当的经济规模，是具有一技之长的公司，或是行业的前三甲。
（2）营业费用率如果不仅能做到<10%，而且还能<7%，不仅具备很大规模，在经营上的费用也相当节省。物流行业NB的几家公司费用率都控制地非常好！
（3）营业费用率>20%，可能出现在以下行业中：
a、自有品牌，广告推销的费用非常贵。比如茅台。
b、尚未具有经济规模的公司，因为分母（营业收入）小，所以指标高。
c、市场蓬勃发展，但仍需持续投入的行业。
d、需要不断促销，才有回头客的行业，如超市。
e、餐饮业。餐饮业的费用率一般都在33%以上，所以餐饮业的毛利率也必须在50%以上才能持续经营。
3、经营安全边际率：
经营安全边际率>60%，则这家公司有较宽裕的获利空间，即使面临突如其来的市场波动，也将比其他竞争对手具有更高的风险抵抗能力。
4、净利率：
净利率至少要跑赢资金成本，也就是利息，标准是至少>2%的公司才值得投资，当然，净利率越高越好！
5、净资产收益率（ROE）：一家公司ROE能达到10%就不错了，但如果：
（1）ROE>20%的公司，是非常好的公司。
反之：（2）ROE<7%,可能就不值得投资。
四、巴菲特非常重视的三个指标总结
1、长期稳定的获利能力
这个需要我们在平时多关注公司商业模式和逻辑，积累行业知识。
2、自由度现金流量
现金为王
3、股东报酬率ROE
记得标准：>20%非常好！<7%不要投！
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