随着美联储3月份加息日益临近，近期人民币兑美元汇率再次贬至6.90上方。于是，市场对人民币贬值预期卷土重来，甚至还有一些专家认为人民币会永远贬值下去。
早在2015年底，我和许多人一样，将手中的一部分人民币兑换成美元。然而时至今日，当我再度仔细思考后，决定将美元重新换回人民币。主要有以下几个理由：
1. 长期来看，人民币不会持续贬值。
从长期来看，一个国家的汇率在一定程度上反映了该国货币价值的高低。也就是说，如果一个国家长期保持较强的综合国力，那么该国的货币大概也会具备较高价值。假设两个国家A和B，其中A国经济处于上升通道，并且生产了更多的商品卖给B国，形成大量贸易顺差，而B国为了应对国内的开支，不得不向A国借钱，产生了更多的负债。于是在全球投资者的眼中，A国更有前途，更值得投资。在A国货币总量保持稳定的前提下，越来越多的投资需求导致A国货币的价值水涨船高，并对B国货币产生升值。
中国和美国在过去10多年间的关系，就如同A国与B国。
因此，即便目前中国的经济进入低增长阶段，而美国经济似乎已走出谷底。但只要我们仔细观察身边，会发现中国经济的发展前景在全世界都数一数二：从城市化建设、现代化生产园区，到发达的交通网络、移动互联网新兴技术，以及尖端人才的储备等等。这些都是中国未来突破经济困局，稳定货币汇率的潜在保证。
2. 从短期看，人民币很难被大幅做空。
除了上述决定货币汇率的根本因素之外，汇率的短期波动还会受到许多其他因素的影响。例如一些预料之外的事件（俗称黑天鹅）、市场情绪以及资本市场买卖双方的资金博弈。除此之外，历史上许多国家汇率发生剧烈波动的背后，都有许多国际投机者的身影。例如我们比较熟悉的有索罗斯在1992年做空英镑，1997年做空泰铢等等。
但人民币被大幅做空的概率很低。这主要是因为人民币在国际市场上并非自由流通，做空人民币需花费更高的成本，承担更多的政策风险。例如2016年1月，央行发布对境外金融机构在境内金融机构存放执行存款准备金政策，直接抬高了离岸做空人民币的成本。在外汇市场高杠杆的环境下，诸如此类的政策风险很有可能直接导致投机者爆仓。这在一定程度上减少了国际投机者做空人民币的动力。
3. 从理财角度看，用人民币换美元得不偿失。
目前，许多老百姓为了避免人民币继续贬值，选择去银行排队换汇。然而，当自己手握美金时才发现，虽然避免了人民币贬值，但同时也丧失了大量的投资机会。目前国内美元一年期定存利率约为0.75%，而人民币理财产品约为4%-5%。除非人民币一年内贬值幅度远大于两者投资收益之差，否则单纯为了避险去换汇实在得不偿失。由于我的美元投资以B股为主，但面对这个我不熟悉的领域，一年多来的投资结果差强人意。换回人民币，回到自己熟悉的领域能创造更多的回报。
事实上，判断一个国家的货币走势，是一个非常庞大而复杂的工作。即便是财经专家的预测，也往往有失偏颇。面对铺天盖地的媒体报道，我们更重要的是通过客观的数据和理性的判断，最终做出适合自己的投资决策。
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