25｜预测股价

              ——李笑来“财富自由”之25《你能准确预测股价吗？》摘要

问题的质量决定答案的质量。比如这个问题：

股票价格的变动是否可以准确预测？

这就涉及到诸如：变动的幅度、准确的定义、谁预测等前置问题。如果仅仅是上升或下跌，那机率是1/2。需要注意的是，预测的准确率要超过1/2才有意义，否则还不如抛硬币去决定。

金融学里有一个假说，叫“随机漫步假说”（Random walk hypothesis）：

这个假说认为，股票市场的价格，是随机漫步模式，因此它是无法被预测的。

虽然有部分实践支持，但这个假说还是有争议，关键点在于预测的时间期限。如做以下描述，争议很可能没有：1.短期价格预测是不可能的；2.长期价格预测是很可能的；3.预测时间期限越长，预测难度越低。

为什么长期价格的预测很容易呢？因为“基本面”就在那里：

股价最终体现的是企业价值的增长；

世界一直在进步，经济一直在发展，这是大前提；

有些企业就是能做到与世界共同进步，与经济共同发展……当然，也有相当数量的企业却根本做不到……

（不规范的、受政策或人为因素干扰较多的股票市场就不是这种表现）

于是，一个“诡异的结论”出现了：

预测某些股票的价格变动，短期根本不可能，长期却很容易，越是远期越是容易预测得更准确。

若是去赌“Google五年后的股价”比现在高，估计没人愿意“对赌”。

有一个概念，叫做“赌徒谬误”（Gambler`s Fallacy），指的是：绝大多数赌徒倾向于相信之前的下注结果对当前下注有影响（至少是一定影响）……

赌徒之所以是赌徒，其实就是知识欠缺，他们无力理解和接受概率学上的那个重要概念：“独立事件”。有统计表明，真正不受“赌徒谬误”影响的人，低于总人口比例的20%！

综上所述，若是你能理解并理性地接受“随机漫步理论”，弄不好你已经刷掉了80%的对手；若是你进一步厘清了这个“理论”的应用范围——不是长期而是短期——那么你又刷掉了剩下的对手总得至少一半，于是，你很可能已经是个“优秀”选手。

上周的文章，提到一个细节：每个月更新一下数据。背后的原理是：

从一开始就要习惯于避开“短期思考”。

知识就是金钱，时间就是力量。