一、重要性
平均受限天数：这个指标一般放在公司的第二个模块——”经营能力”里分析，但三大报表环环相扣、互相交叉。
平均受限天数不仅可以反映公司的经营状况，同时也体现了公司的现金流情况。这家公司是不是一家收现金的公司，通过这个指标就可以判断出。
二、概念
1、公司的总资产=流动资产+长期资产 （流动资产变现能力较强）
2、一家公司最重要的流动资产主要有三个：现金、应收账款、存货
3、“应收账款”在公司的“流动资产”中具有举足轻重的地位，应收账款如果能及时收回，公司资金的使用效率就能大幅提高，公司的现金压力将大大减轻。
举例：
①、超市、便利店，就是天天收现金的行业。
②、个人层面讲：“应收账款”类似于你借给朋友的钱。
（现在一般是“借钱的孙子、欠钱的是大爷”，如果能及时收回外面欠款，我们用于投资的钱是不是会灵活一些；如果收不回来，那就是呆帐。）
③、公司层面讲：除了反映公司的资金使用效率，还反映了企业和它下游购买方的关系。
（有的行业竞争相当激烈，企业为了把自己的产品卖出去，除了降价，还有一个办法，就是和下游购买方说：“亲，你不用马上给我钱，货先拿去用，过几个月再结算吧”。这就是企业经营中的很常见的一种方式——赊销。因此在资产负债表中会产生“应收账款”或“应收票据”科目。）
4、“应收账款”是每个公司重要的流动资产之一，衡量流动资产一年能为公司做几趟生意，用“应收账款周转率”表示，当然越多趟越好，次数越多，说明它周转得越快。
举例：
①、公司的资产，如吊车，一年出租的次数越多越好，出租的次数越多，说明吊车这个资产的使用效率越高。
5、平均收现天数
“平均收现天数”又称“应收账款周转天数”，公式是：360天÷应收账款周转率
可以理解为：
应收账款这个资产出去做生意，平均需要多少天才能收回现金。
举例：假设”应收账款“这个资产每年能帮公司做六趟生意，一年以360天计算：360天除以6趟，每趟需要60天，即平均收现天数是60天。
三、判断标准
平均收现天数，小于等于15天，我们就认为这是一家收现金的公司。因为如果刷卡的话，Visa、Master一般一到两周结算一次，所以15天是等同于收现的标准。
公司之间的往来业务（B to B的业务），应收账款周转率在6次以上，都是经营不错的，所以，不同的行业虽然略有不同，但是一般性业务是B to B模式的公司，平均收现天数在60-90天内都属于正常范围。
四、A股实力
看指标，不能光看单一指标，要五年一起看，三张表一起看。
※ 财务报表分析的一个重要原则是财务数据不能跨行业比较。
☀ A股3000多家企业的平均收现天数：（仅供参考）
☀ 不同行业的之间的平均收现天数不可比较
举例：
从上面的统计数据中，我们可以看出，超市行业所有的公司，平均收现天数都是小于15天的，也就是说它们是收现金的公司；房屋建设行业，特别是设计院，通常是等到工程竣工验收之后，才能都收到全部的设计费，所以它们的平均收现天数如果能达到100天，都算是行业里非常NB的公司。
反面案例：
乐视：
近五年的数据中，平均收现天数一会长，一会短，2017年甚至达到了315天，非常不稳定。
从财务报表上看，乐视网的营收，从2015年的130个亿增加到2016年的220个亿，增幅达到70%。
资产负债表中，2016年的应收账款增加了50几个亿，但现金与约当现金，也就是我们所说的现金部分，却只增加了不到10个亿，这可能存在假交易的特征：营收大幅增加，但是货币资金没有相对应的增加，反而是应收账款大幅增加。
五、本节思维导图
六、作业
1、判断一家公司能不能投资，除了财报以外，还需要用到生活常识和行业知识，请大家根据自己的生活经验总结一下：哪些行业是收现金的行业？哪些行业汇款比较慢？
答：批发零售贸易、餐饮、交通运输物流等行业属于收现金的行业；建筑施工业汇款比较慢。
2、一家公司的平均收现天数是45天，是好还是不好？
答：要看行业，如果是收现金的行业，一个半月才收回现金，就不好；如果是B to B，45天就很好。
3、算出所关注公司所属行业的平均收现天数的平均值，并与所关注的公司进行比较。
答：百货业，26家公司，在2017年行业平均收现天数的平均值是：10.96。
上次作业中提到的三家公司相比（中兴商业、广百股份，国芳集团），都比行业平均值低，但是三家相比的话，中兴商业好于国芳集团，广百股份第三。中兴商业的平均收现天数近五年来非常稳定，基本在0.15天以内。
4、填写五大数字力表格（今天是平均收现天数），截图。
5、比气长两大指标是什么？判断标准是什么？
答：两个指标： 现金占总资产比率和平均收现天数。
判断标准：
现金占总资产：至少>10%； 如果是烧钱的公司，即“总资产比率<1”的公司，这个指标最好>25%。
平均收现天数：收现金的公司——小于等于15天；一般性业务是B to B模式的公司——60-90天内都属于正常范围。
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