安全边际

每个投资者心中都有自己设定安全边际，那什么才是安全边际呢？

格雷厄姆“我大胆地将成功投资的秘密精炼成四个字的座右铭：安全边际。”

巴菲特“投资人成功的根本原因在于他们利用市场无效性所产生的价格与价值之间的偏差，投资人成功的根本原因就是利用安全边际。”

安全边际顾名思义就是安全的界限。

拿股价来说，什么样的股价安全呢?10倍市盈率是不是就安全呢？或者低于净资产值就安全呢？都不是。

那什么是安全边际呢？就是把价值再打个折，就能够获得安全边际了。所以，安全边际就是一个相对于价值的折扣，而不是一个固定值。

当股价低于内在价值的时候就有了安全边际，至于安全边际是大是小，就看折扣的大小了。

为什么要有安全边际呢？曾有人打了一个很好的比方。

如果一座桥，能够允许载重4吨。我们就只允许载重2吨的车辆通过，显然这个2吨就是安全边际。这样，就给安全留出了余地。

就内因而言，如果设计或施工当中有一些问题，那么这个2吨的规定可能还会有保障安全。而就外因而言，万一有个地震或地质变化什么的，2吨可能保证不出事。

股价的安全边际也是如此，就内因而言，可能对一个企业的分析有错误，那么安全边际保障我们错的不太离谱。就外因而言，一个企业可能出现问题，会在经营中进入歧途，那么在察觉到的时候，可能还吃亏不大，因为选择有安全边际。

说白了，就是股价够便宜，给我们留出了犯错误和改正错误的空间。但是安全边际能不能保障股价安全，未必，最大的安全边际是成长性，比如说，一个生产寻呼机的企业只有5倍的市盈率，不高吧，可是现在连寻呼台都找不到了，安全就是个笑话。成长性标志着明天的安全。

安全边际不是万能的，但是没有安全边际是万万不能的。

在投资中，安全边际有特定的含义。一般认为安全边际主要指为了弥补某些投资中必然包含的不确定性因素，因此需要由股价给出足够的风险补偿后才能买入。简单讲，就是要足够便宜。

安全边际不仅仅存在于投资方面，可能在日常生活中、也可能在学习工作中也经常出现。就好比，从家里到工作单位需要1个小时，但是为了避免交通堵塞，所以留出充足的1.5小时，这就是日常的安全边际。

就好比做人做事，凡是多给自己一点空间和余地。让自己身处在安全的边际中，才能做出明智的抉择，不会患得患失，错了不敢承认，输了不敢面对。这是做人的道理，也是投资理财的原则。