你所看到的世界,也许就是这个世界的非常小的一部分,而真实的世界就像冰山一样,藏在水下那一部分,才是决定性力量。
你认为全世界股票的市场规模大还是外汇市场规模大?是房地产市场规模大还是全球债务市场规模大?如果我告诉你:这些你认为拥有巨大市场规模的,都无法和衍生品市场相提并论呢?
衍生品究竟是何方神圣?我们发现他的规模约等于全球债务+全球房地产+全球证券市场总额之和(约少9.7万亿美元)?同时,它的规模竟然是全球股票市场的6.9倍之巨!
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衍生产品是一种金融工具,一般表现为两个主体之间的一个协议,其价格由其他基础产品的价格决定。并且有相应的现货资产作为标的物,成交时不需立即交割,而可在未来时点交割。典型的衍生品包括远期,期货、期权和互换等。
金融衍生产品是与金融相关的派生物,通常是指从原生资产(英文为Underlying Assets)派生出来的金融工具。其共同特征是保证金交易,即只要支付一定比例的保证金就可进行全额交易,不需实际上的本金转移,合约的了结一般也采用现金差价结算的方式进行,只有在满期日以实物交割方式履约的合约才需要买方交足贷款。因此,金融衍生产品交易具有杠杆效应。保证金越低,杠杆效应越大,风险也就越大。
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从衍生品的定义来看,它的本质就是基于基础资产而派生的一种金融产品或者工具。金融衍生品作为基础的资产种类非常多:
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根据原生资产分类,即股票、利率、汇率和商品。如果再加以细分,股票类中又包括具体的股票(股票期货、股票期权合约)和由股票组合形成的股票指数期货和期权合约等;利率类中又可分为以短期存款利率为代表的短期利率(如利率期货、利率远期、利率期权、利率掉期合约)和以长期债券利率为代表的长期利率(如债券期货、债券期权合约);货币类中包括各种不同币种之间的比值;商品类中包括各类大宗实物商品。
近年来,随着数字货币的兴起,数字货币也成为了一个非常重要的金融衍生品的基础资产,甚至一些自然现象(如气温,降水降雪量,飓风等)和人类活动(如温室气体排放)也开始成为金融衍生品的基础资产。
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关于数字货币金融衍生品,最引人瞩目的就是比特币期货合约。我们举个例子来说明,为什么那么多人投入到这个游戏中,贼心不死,前仆后继:
你要用 6600 美元的价格买 1 手次周比特币期货合约。如果你选择了 10 倍杠杆,你只需花 6600*10%=660 美元的保证金。如果下周五交割日比特币价格涨到 7000 美元,那么你的账户就会增加 7000-6600=400 美元。加上原来 660 美元总共 1060 美元。
这个时候我们可以算一下,比特币价格涨了 6.01%(7000/6600-1),而你的账户收入增长了 60.1%(1060/660-1),是比特币价格涨幅的 10 倍。
当然,如果交割日那天比特币价格跌了,你的损失也会是比特币价格跌幅的 10 倍。有些账户的跌幅超过保证金数量时就会爆仓,即亏损。
根据非小号数据,目前全球数字货币总市值大约为2万亿,那么根据衍生品和全球股市的市场规模比率,我们估算数字货币衍生品市场目前合理规模为12万-15万亿元。有的专家在2018年喊出来这个数字货币衍生品市场未来规模有望达到1200万亿美元。
巨大的风险,巨大的机遇,全在于你的选择!
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