最后，赵甲一刀戳中了钱的心脏，一股黑色的暗血，如同熬蝴了的糖稀，沿着刀口淌出来。这股血气味浓烈，使赵甲又一次体验到了恶心的滋味。他用刀尖剜出了一点钱的心头肉，然后，垂着头，对着自己的脚尖说： “第五百刀，请大人验刑。” —莫言《檀香刑》 一）币圈檀香刑 少读《檀香刑》，震撼不已。凌迟犯人五百刀，每一刀都那样的细腻、血腥、恐惧甚至美。每一刀，都刺入血肉，剔出从刽子手和看客的黑暗人性。那时候我就在想，抛去肉体上的痛苦不说，行刑犯内心该是怎样的煎熬？这是我能想象得到的对人类内心最大的煎熬了。大部分行刑犯内心会在前一百刀内奔溃：行侠仗义的好汉也会哭爹喊娘；坚贞烈女也会叫唤个不停。所有人都奔溃了，会不会有壮士能够熬得住这样的煎熬呢？还真有！据说每一百个犯人中就有一位，能够做到从头到尾，割完这五百刀，不叫唤不呻吟，目光如炬，坚定赴死。 最近这几个月的市场，我称作“嚎市”。各路币圈人士，嚎叫不止，悲声震瓦，一时间仿佛一场大型刑法现场。矿厂被爆尸山野，交易所亏的头破血流；区块链媒体如同上了夹指棍，量化交易被扔满了臭鸡蛋；万币归零，比特币被拦腰截斩。然而这最残忍的凌迟，还是属于币民的。从17年12月到现在，跳动的K线，如同刽子手上锃亮的小刀，一刀刀割去币民的血肉和经。18年1月，btc暴跌至6000usd附近，如同刑前突然一掌，封住币民身体的血液。5月至6月，btc从接近10000usd刺入6000usd之下，仿佛割去了币民的睾丸，再嚣张跋扈的币民，也失去了其往日的威风。11月后半月，btc在6000usd的点位再度腰斩，币民胸肌刚好被旋尽，肋骨之间覆盖着一层薄膜，那棵突突跳动的心脏，宛如一只裹在纱布中的白兔。我听说，这跳动的叫作信仰。 如同前朝的凌迟，百里挑一，总有奇人能够做到从始至终缄口不言、面不改色。币民中也有少数那么几个人，明对这已经长达一年的凌迟，能够做到平心静气，免除了一切苦厄。这些人仿佛能够看见资产价值的流动，放下自我的执着，远离颠倒梦想。 二）霜冷长河 嚎市如同凌迟处死，熊市如同霜冷长河。总有人以为现状如此凄凉，这就是市场最熊的时候了。其实大家觉得现状惨，只是目前价格奔溃了而已。从另一个角度看，市场一点都不惨。几乎所有人都盲目地相信牛市还会再来，甚至大部分人认为四年一周期还会重现，19年必然见底。币圈大V还在谈笑风生，编制着下行市场的各种段子，颇有喜感。大佬扇一下翅膀，微博就是一个热搜。新手愣头青在大佬的号召下，开始拿着工资卡定投。这真是奇怪的现象，一方面价格奔溃的惨不忍睹，另一方面市场参与者迟迟不肯离场，甚至动不动闹得不亦乐乎。 币民嚎叫的厉害，但还不肯离场。如同一只被刺猬扎伤的狮子，流血但眼里还盯着一块肉。世间哪有这么喧闹的熊市。币民的心目中还在相信那个故事。牛市开始的时候，btc的信仰得到巩固。后来，各路竞争币ETH/EOS等信仰开始搭建。牛市鼎盛，各路山寨币都在一群人中建立了信仰。市场下行，山寨币的信仰率先奔溃，各种创始人被扭送金融办。后来，竞争币信仰也逐渐瓦解了，黑BM的一天，无数人说EOS要归零。那么，市场上还剩下一个故事，几乎无人质疑，即BTC是不是空气币。几乎所有的玩家都毫无依据地认为BTC具有颠覆货币体系的潜力，BTC不是空气币。 贪婪和恐惧是欲望的两面。没有的东西，想得到叫做贪婪；有的东西，害怕失去叫做恐惧。患得患失，为之欲望。围绕BTC的贪婪还是压过了恐惧。也许过几个月，恐惧会打败贪婪。但真正的熊市，是人们彻底丧失了对BTC的欲望，大部分都认为曾经心里相信的那个故事，就是一场愚弄。直到有一天，你产生了一个遥远的印象：你曾坐在冰冷的长河边，坐了好久好久，你忘了你为什么来，也忘了彼岸是什么了。 三）IP金身已破 BTC是数字市场第一IP, 号称币王。何为IP呢？就是故事。当市场参与者觉得btc很牛逼、因为大家都说很牛逼、但说不上来为啥牛逼、总而言之就是很牛逼的时候，市场参与者买单的就是故事，一个关于BTC的IP。人类历史上，去中心化的IP是很难长期存在的，IP是长期需要血肉去喂饱的。我们看一部电影的IP周边，是需要投入重金做宣传的。宣传才能立起IP，依照IP形象，把几块钱成本的布娃娃卖到几千块的。生活中我们熟知的品牌也是这样，苹果、微软、可口可乐这些几乎垄断的企业，还在投入重金做自己的IP。这些能够几十年上百能维护IP的都是中心化组织。即，有组织有预谋的一边做IP投入，一边收割IP做利润。很多人认为黄金是去中心化的IP，且绵延了几千年。可是，我们真的去研究历史，我们发现历史上黄金混的不怎么样。丝绸之路，被当做通用货币的居然是中国江南产的丝绸。犹太人流传的是钻石，清末用的是白银本位。黄金真正开始走上巅峰是二战后布雷登森林体系的确立。开始是各国货币和黄金挂钩，相当于各国政府为黄金维护IP。后来黄金直接和美元挂钩，美国维护黄金IP，黄金作为一个IP几乎达到巅峰。1971年，黄金和美元脱钩，美国不再给黄金IP输血，我们看到的是黄金这个大IP逐渐混不下去的趋势。 粗暴的说，一件商品的价格总有IP属性和实际需求属性。 苹果手机不仅IP响，还能打电话、玩游戏。众多现在已经归零的山寨币目前没有任何价格。这说明已经归零的山寨币没有满足任何实际需求，否则必然有人为之买单。这进一步推出，牛市的时候，山寨币的价格几乎都是IP属性的。看现在归零的山寨币在牛市中的市值表现，其差距有成千上万倍。炮制IP的项目方，导演IP的能力差别很大。 那么问题来了， BTC的市值中IP是多少？我们对比BTC和LTC的代码，发现相差无几，主要是出块速度改了一个固定量，以及采用了不同的难度系数算法。从产品本身看，我们可以粗略地假设BTC和LTC完全一样。目前BTC市值是560亿而LTC的市值只有14亿。我们假设LTC的市值都来自用户的实际需求（虽然这不可能），那我们可以推出BTC满足用户实际需求的价值最多不过14亿。也就是说，BTC剩下的546亿，即占比97.5%的市值来自于IP。这是令人震惊的猜想。 那为BTC做IP的是谁？正常一个情况，没有中心化组织，无人谋略地浇灌IP， 市场会很快把IP遗忘，人总是健忘的。从17年牛市我们可以看到，大量的媒体、矿机商、交易所、资金盘在鼓吹BTC，在不断强化这个IP。现在的行情下，他们依然在干这个事情。为什么呢？因为他们发现这样做对他们有利可图。因为这样做有利于把新币民的钱拿进来，区块链媒体、旷机商、交易所、资金盘都从中分走了一杯羹。而头部的区块链媒体、旷机商、交易所、资金盘就那么几个，掌握了市场的绝大部分力量。所以啊，为BTC做IP的，是接近中心化组织的。 可就在这一小撮人内部，由于人性的过于贪婪，导致BTC这个大IP金身已破。先是去年某大型矿机商分叉了BTC, 做出了BCH。甚至联合一些交易所，把BCH改成BTC的名字，要夺走这么多年大家好不容易抱团做的IP价值。一年过后，BCH内部又过于贪婪，两排都想独占BCH。分叉出了BCHSV 和BCHABC。每一次分叉，都带走了一部分BTC的信徒；每一次分叉，都抽离了一部分BTC的价值。新入场的币民，会彻底懵逼的，在新人看来，世间已无BTC, 都是骗人的。BTC的IP金身已破，从长期看，IP价值会分崩离析。如果中本聪原计划的那个实用价值没有快速成长，眼前我们看到的这些资金盘、媒体大V和交易所等玩家，都会离开BTC。如同他们之前抛弃的一个个庞氏和邮币卡。 四）势大力沉 目前市场很多老币民已经开始定投了。这些老币民相信，这些下跌和历史上一轮周期一样，跌个一年多，然后快速起飞，在1-2年的时间内会飞涨100倍左右。是的，我交流过很多老币民，他们无一例外地都是这样想的。然而他们都共同忽略个一个关键的变量，即市场体量。 市场有轻重。掌握国家经济的当权者知道，国家经济体量越大，越不会像小国那样明显的起落。运营过公司的ceo知道，越小的公司约容易出现业绩的飞速上涨和衰落。A股的股民知道，大盘股比小盘股稳定。我们把大体量的经济体带来的交易，称作重市；小体量的经济体带来的交易，称作轻市。四年前的BTC是轻市，现在是重市，体量大了20倍。市场越重，趋势越稳定。也就是说，一旦上涨，会出现漫长的单边上涨的慢牛；可一旦下跌，会出现长夜漫漫无尽头。如果其他因素不变，这一轮的下跌，比起之前的周期性下跌，会更加的势大力沉，旷日持久。 大家想象一下，这次的下跌，比之前长20倍，你还会现在去定投吗？ 五）衰弱的减半 老币民心里还有一个盼望，即约在2020年3月会出现新一次的减半。历史告诉我们，每次减半，币市必然暴涨。可是很少有人仔细思考，减半的本质是什么。减半就是BTC未来四年增量币价格贵了一倍，但量也少了一倍。从价格贵了一倍的角度看，每次减半都会带来价格的提升。但从增量减少一倍的角度看，每次减半对存量的影响也在减小一倍，其影响逐渐衰弱。 2020年3月附近，这一次次衰弱的减半能否抵挡BTC毁坏的IP金身和这次下跌的势大力沉，我们犹未可知。 六）市场的记忆 有人说阳光下没有新鲜事，有人说世事如棋局局新。历史总会重复但总有些不一样。重复的是人性，不一样的是这局里的条件不同。 市场到底有没有记忆呢？市场下行的时候，80%的玩家不死，市场又怎么能安心见底呢。这死去的80%的玩家，带着他们的记忆，永远的消失了。新的周期来临时，会来一大批没有任何记忆的新人。如今的新人，看到眼前觉得是熊市，有几个知道当年门头沟和烤猫矿机发生了什么呢。算下来，市场95%的人都没有记忆；剩下5%的人清楚记得当年发生的一切。我已经看到了，这5%的人将在下一次周期中屠杀95%的人。 市场潮起潮落，周期套着周期。如今啊，币圈周期深刻地被套入全球资产周期。即便那5%的币民记得4年前币圈发生了什么？又有多少记得30年前全球经济发生了什么呢？随着人类的衰老和健忘，市场的记忆在不断出清。此时的凶险，币圈或许无人知晓。这是多无奈的事情。 嚎市如喧闹的凌迟处死，熊市如霜冷长河。才一百刀，大部分人就好生疼痛，嚎叫不已。IP金身已破、下跌的势大力沉、减半效应的衰弱会补足后面四百刀。那个时候，市场会断喝一声： “第五百刀，请大人验刑！” 只是那时候，我们早已记忆模糊，忘了为什么来到这里，彼岸又是什么了。
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