方世平—8月11日分析
美国7月未季调CPI年率录得2.9%，持平前值和预期；美国7月未季调核心CPI年率攀升至2.4%，较前值和预期值上浮0.1个百分点。美国7月核心CPI录得2008年9月以来最大涨幅，且基本趋势继续走强，显示通胀压力稳步上升，使美联储有望逐步提高利率。
美联储决策者表示，他们不会过分担心美联储未来数月是否会超额完成目标。在低失业率和雇主填补职位空缺的难度加大的背景下，通胀压力预计将继续加大。
此前公布的美国7月PPI稳健增长。就业市场强劲和通胀上升，可能使美联储处于9月实行今年第三次升息的轨道上，并料在年底之前再升息两次。美联储在今年3月和6月两次上调了利率。另一次加息料将发生在9月份。随着近期经济数据表现乐观，很难看到美联储踩下刹车。
隔夜美联储偏鸽意外转换基调，称为了对近期刺激对美国经济的影响，美联储可能需要将利率提高至“有些限制性”的水平。这令美指受到提振，美元指数跳涨至13个月新高96.46，非美货币大多数重挫。美元指数布林线开口迹象十分明显，预示着4月中旬的疯牛行情会再度开启，目前只是多头的小试牛刀。由于美元作为全球货币储备中占比不断下滑，美联储有义务去维持全球对美元的信心。根据IMF最新数据显示，美元一季度储备货币占比创今年新低，而美元走强恰是在4月中旬这一背景下实现。
美元受到经济、trade战带来的避险资金流动、以及偏鹰央行的的良好支撑。所有这些都可能在10月底和11月初发生变化，包括新的数据、利率决策和中选。
自浮动汇率制实施以来，一般而言在美国经济衰退时，美元将上涨，在新一轮美国经济衰退前十二个月，美元加权trade指数平均上涨6%，在当轮经济衰退后两年平均涨幅为10%，其中仅一次例外，2001年美国经济衰退后的24个月后美元下跌了4%，因此通常来说美元走强助力美国市场跑赢大市，即使在经济衰退时期也如此。
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