一节，清姝领读了基金品种选择的一和二，了解了晨星网和基金公司，这节课我们继续学习基金的品种选择。

一、资产配置比率：选择基金的核心

基金分成股票基金、偏股基金、债券基金、货币基金，我们知道这些基金的风险和收益都是依次递减的。本书主要讲述的都是股票基金，但是中国基本没有100%的股票基金，都会或多或少的配置现金或者债券，这个对基金操作也是非常必要的，方便基金调仓买卖股票，并且“熊市的时候什么都不买拿着现金比学艺精湛赚得多”。而这就产生了基金的配置比率。

资产配置比率简单的说，就是基金可以配置的股票与现金（债券）的比率。

根据资产配置比率不同，晨星把持股70%以上的基金成为激进型，相对来说激进型的风险高收益高。70%一下的称为灵活配置型

在天天基金上能够看出这两种基金在业绩基准上的不同。

书中还有一个是股票持有比例，用上投的三只基金做例子，讲述持有比例不同，风险和收益不同。清姝只在基金官网提供发售公告、招募中找到过，需要对应基金进行分别下载查看。没有任何一个基金网站公布所有基金的持股比例。

以前清姝筛选基金都以收益为导向，挑选收益高的基金并不十分在意资产配置比率。但是作者laok却把这一节的名字叫做《资产配置比率：选择基金的核心》，看以看出laok对资产配置比率很是重视，它直接关系到了基金的风格，影响风险和收益的高低。

二、技术统计资料：选择基金的参考

选择基金最主要有两个方面，风险和收益。

收益上我们主要看基金的排名，三年、两年、一年、今年以来、六个月、三个月、一个月等等，很直观的了解了基金的收益高低，与同级基金比较所出水平。

风险上我们主要看晨星网站上风险评估和风险统计。

清姝专门介绍过晨星上这些系数的含义，有兴趣的可以看一下。

标准差、夏普比率、阿拉法系数、贝塔系数，咱们高中的时候都学过，我知道你们都忘了。说一下结论：平均回报、夏普比率、阿尔法系数都是越大越好，晨星危险系数越小越好。标准差、贝塔系数和P平方都是说明稳定性的，也无所谓是高还是低比较好，最好的是牛市长得多熊市跌得少。

最后说一句，这些只有在同类基金中才有可比性，不要拿股票基金和债券基金比较，没有可比性。

三、别患“净值恐高症”

炒股的很多人有一种感觉，股价太高会觉得这只股票已经被高估，避免买这一类的股票。

但在基金中，这一点并不适用。基金的涨跌是按照相同比例，而不是按照基金净值的绝对值来进行。基金收益的高低只与投资总额以及单位基金涨跌比例有关，与基金的净值无关。

基金净值并没封顶，发展的好净值就高。

甚至清姝觉得，相同时间成立的两只基金，累积净值高的基金说明发展的好，收益高，更值得购买。

四、要抢购新基金吗？

炒股的人都喜欢做一件事情，打新。中国A股市场有个特点，新股发售绝对不会破发，经常是几个涨停板，中签和中奖的感觉差不多。

这个经验用在基金市场同样适用吗？要不要去抢购基金？

NO，不要抢购股票型新基金。

1新基金的基本特点

基金在成立之初发布公告进行发售，这个时候购买基金叫做认购，然后是三个月的“封闭期”建仓。当基金结束封闭期正式发行，再购买基金叫做申购。

股票基金一般情况下，认购费1%，申购费1.5%。看起来好像是认购比申购便宜，不过现在申购基金往往可以打1折甚至免费，而很多情况下认购费不打折不打折。相对来说1%的认购和0.15%申购费还是贵了不少。

另外，新基金一个最重要的缺点是没有历史数据参考，我们在选择基金的时候往往第一步进行参考的就是过往的业绩表现，我们只有基金公司、基金经理和投资策略作为参考，毕竟这些对基金来说不如过往业绩更有说服力，相对来说业绩优秀又稳定的老基金更好一些。

2新基金三个月封闭期

清姝观察过，股市越热风险越大的时候新基金发售越多，而股市低迷遍地都是打折好股票的时候，基金反倒不愿意发售基金同时基民也不愿意买基金。

如果新基金在股市高点发售，三个月的封闭期，基金经理不得不建仓，本身就是一个很有风险的事情。当然即便是过了三个月可能仓位也是30%-40%,表现就是牛市长得慢熊市跌的少。

同时三个月的建仓封闭期，申购的基金不能赎回，有需要钱的时候一点办法都没有。

新基金在建仓初期由于仓位低，处于“滞涨期”，等到建仓完备才处于“上涨期”，我们完全可以等待基金过了滞涨期在购买。不过清姝认为即便过了滞涨期，也要观察一下再说，清姝还是建议购买三年以上业绩优秀的老基金。

保本基金只在申购阶段才保本

前面清姝说的是不要抢“股票型”基金，保本基金债券比例远远高于股票，不属于股票基金。清姝特意提醒一下，如果对保本基金有兴趣，只能在申购期申购并且持有到周期结束才能保本。

五、基金的拆分和复制

作者写书的时候，中国投资者对基金净值非常敏感，都不愿意购买净值高的基金。基金公司就想出拆分和复制来降低基金净值。

拆分就是将基金份额认为的归一。比如投资者有1.6元净值的某只基金1000份，拆分后变成1元净值基金1600份，其实对投资者没有什么区别。主要为了净值低了，让投资者不恐慌。

复制是发行“2号”基金，基金经理不变，策略不变，另起一只基金，从净值1元开始，也是避免投资者恐慌。

不过现在随着基金知识的普及，投资者对净值高低不怎么敏感了，很少见到基金拆分了。复制也是因为第一只基金规模太大，不好操作。会停止申购原有基金，将投资者引流到第二只基金中。

六、让人头疼的“巨额分红”

还是基金公式为了降低净值耍的花招，不过现在投资者净值不敏感了，基金公司也不太爱做巨额分红这事了。

实际上基金的分红和股票的分红是不一样的，股票分红股票的价格维持不变，额外支付给股东红利，就是资产会多起来。基金分红时候基金持有量增加的情况下基金净值会减少，总金额是不变的。

投资者在基金分红的时候有两种选择，现金分红或者红利再投资。

现金分红其实就是免赎回费的赎回一部分基金而已，如果这部分现金没有进行再投资，实际上在割你养的“金鹅”的肉，对于长期投资并不可取。

即便选择红利再投资，再投资部分的持有期是从分红时间开始计算的，实际上是缩减了持有期。很多基金的赎回费是和基金的持有期长短有管的，频繁的分红很可能会增加基金的赎回费用。

所以在挑选基金的时候，如果两只业绩相当的基金，一只频繁分红一只不分红，优选不分红基金。