20世纪70年代，华尔街爆发了严重的经济危机，股票市场受到了严重的打击，股票价格一下子跌入谷底。曾经辉煌闪耀的《华盛顿邮报》也失去了往日的光彩。随着华尔街股票价格的下降，越来越多的投资者开始纷纷远离《华盛顿邮报》，曾经那个被投资者追捧的《华盛顿邮报》已经不复存在。
虽然大多数投资者都纷纷放弃了《华盛顿邮报》，但巴菲特依然对这个公司有着浓厚的兴趣。他表现得十分冷静。在他看来，《华盛顿邮报》的价值是远远被低估了。于是，巴菲特将伯克希尔公司的大部分债券卖掉，换来了许多资金准备用于购买《华盛顿邮报》的股份。最终在1973年，他连续出资4000多万美元，买下了10%的《华盛顿邮报》的股份。
我们知道现在的《华盛顿邮报》已经找回了往日的辉煌，在走出经济危机的困扰之后，历经十多年的调整，《华盛顿邮报》的股价也回到了原有的水平。在这笔投资中，巴菲特可以说是成了最大的获利者。
为什么在经济危机的恐怖威胁之下，巴菲特仍然敢投资处干困顿之中的《华盛顿邮报》？为什么巴菲特没有像其他投资人那样开始撤离投资市场？究其原因，只有一个巴菲特在投资市场中能够始终保持理性。他曾说：“我的投资经验中最重要的是理性。智商和天赋就像是发动机的马力，而理性则是使发动机产生高效率的决定性因素。”
在巴菲特看来，在投资市场中，理性所能起到的作用，丝毫不比智商和天赋的作用小。在他的每一项投资中，理性思维始终起着重要作用。没有人能够控制投资市场的风云变幻，但是投资者却可以控制自己的思想和情感的改变。面对投资市场的波澜起伏，能够始终保持理性的投资者才能最终确保自己投资的成功。
但在现在的投资市场中，并不是每个人都能够做到用理性思维去支配自己的投资行为，很多时候，投资者在进行投资时，往往都是非理性的。不止投资者，投资市场本身就具有非理性的特点。
市场的非理性和投资者的非理性行为之间有着密切的联系。一般来说，投资者的非理性行为表现为很多种，较为常见的有羊群效应、过度自信以及处置效应等，这些非理性行为的表现大多受到了投资者心理需求的影响。
羊群效应主要是比喻人的一种从众心理。这种羊群效应是资本市场之中的一种比较特殊的非理性行为，很多时候，投资者在并不完全清楚市场和信息的情况下便开始进行投资，更多的是他们跟随其他投资者，模仿其他人的投资决策，而不去思考自己的投资策略。
这种羊群效应的存在让投资者的投资理性不断降低，甚至有时对于同样的事物也会做出同时买进或卖出的决策，从而直接使得投资市场变得越来越缺少规则、越来越没有规范，最终影响到市场的稳定性。
过度自信则是说投资者的身上有着独断性的特质，也可以说是一种缺少自觉性品质的一种非理性行为。过度自信的投资者对于投资市场的信息十分关注，经常会出现进行大量盲目交易的非理性行为。虽然十分关注市场中的信息，但过度自信的投资者，对信息的敏感性也是比较差的。当投资市场中的信息发生变化时，过度自信的投资者往往意识不到自己的反应。
处置效应则表现为投资者对于当前盈利的股票愿意去卖出，但对于亏损的股票则并不会轻易出售。投资者认为亏损的股票总是存在着上涨的可能，所以会选择继续持有亏损的股票。从这种表现中可以看出，处置效应将会直接影响到投资者对于未来投资风险和投资收益的客观判断，很容易出现获利少亏损多的现象。
很多时候，一些其他因素的出现也会在一定程度上加剧投资者非理性行为的发生，同时引发投资市场的非理性发展。当经济增长速度加快时，投资市场的估值将会明显增高，加上一些媒体和舆论的诱导，便很可能引发大面积的投机行为。大量的投资者涌人投资市场中，不仅会扩大投资者非理性行为的影响，同时也将使投资市场变得越来越非理性。当杠杆交易在不成熟的投资市场中被广泛应用之后，如果缺乏强有力的监管，大量的杠杆交易也将会进一步增强投资市场的不稳定性。
想要在投资市场中生存下去，就要用自己的理性去战胜非理性，在这一方面，投资者可以通过一些方法来改变自己在认知方面的偏差。
首先，投资者要养成一种良好的投资习惯。一方面，投资者需要注意对于自己投资知识和投资经验的积累，在投资市场中时刻保持清醒的头脑。如果投资者为了获利而失去理性思维，那么整个投资就会变成一场“博傻游戏”。当游戏结束时，如果投资者接最后一棒的话，那么他也就成了真正的傻瓜。
另一方面，投资者在投资市场之中要相信自己，但一定不能过自信。投资者应该提升自己的综合素质，使得自己的信心和判断力保持一致，从而避免因为过度自信导致的判断出现问题。
在面对处置效应时，投资者要坚定价值投资的理念，树立起健康、理性的投资理念，同时将系统的投资理论应用到投资交易中，完善自身在价值投资方面的不足。
聪明可以让投资者在投资市场中获得盈利，而理性则能够让投资者在投资市场中长久生存下去。相比之下，在学会聪明之前，投资者先应该理性地面对投资市场中的不理性行为。
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