回看现在的市场，不经意间才发现，原来这两年煤炭能源早已涨得不成样，甚至比光伏锂电还要成长。
这一切，源自其底层逻辑发生了新的变化。
今天这篇长文，不是喊话大家去追，只是∶觉得非常有必要去扒一扒为何在新能源概念大行其道的背景下，传统的煤炭为何能如此强势，未来预期又会如何?
1、这两年来，煤炭概念就一直是A股堪比光伏锂电的超级景气板块,甚至有时候还强过后者，只是市场更多的关注点在于后者。
从2020年5月开始，A股煤炭开采加工指数就从低点上涨至今幅度接近2倍!
其中，尤其是行业的龙头在这一波股市行情中起到了很好的带头作用，中国神华涨了2倍多，陕西煤业涨了近4倍多，兖矿能源甚至涨了10倍，吊打绝大部分的新能源概念股，还有山西焦煤、潞安环能、华阳股份等很多;煤企龙头涨幅也在2倍以上。
同时，不同于很多锂光伏电半导体概念股，煤企的这一轮周期上涨背后，是可以吊打它们的强大业绩!
上半年，中国神华净利润411亿，陕西煤业净利润246亿，兖矿能源涨了180亿，中煤能源赚了134亿，这盈利规模，已吊打光伏锂电的所有巨头，但市值规模却远比后者要小太多。
这导致，这些煤炭龙头的估值在大涨之后，PE水平依然在历史的低位，龙头普遍都在个位数。
孰强孰弱，谁耍花架子，谁有真功夫，一目了然。
2、对煤炭板块的爆炒并非资金一时兴起，而是有几个根本性的新逻辑支撑。
事情可以追溯到2020年初，市场开始预期我国将暂停进口澳大利亚煤炭，国内煤炭概念从此拉开不断暴涨的大幕。
在中国的电力市场中，煤炭是最关键的上游，每年有超过6成的煤炭是用于发电。但煤矿和电厂都要受到产品价格的管控,
所以在以前，经常是要么煤企大赚,电厂亏钱发电，但在“市场煤，计划电”的现实情况下，煤企作为唯一上游往往掌握更大议价权，因此常常是赚钱的一方。
但无论怎样，它们依然受到传统经济周期和产品价格管控的影响，所以一直以来，市场给煤企的估值都不高,更无法与成长行业的估值相比。
而现在，连续不断的宏观局势给国内煤炭行业带来一轮又一轮超强的刺激。
随着疫情全球蔓延冲击供应链，以及俄乌局势不断激化，导致能源危机不断升温，刺激能源价格不断飙升。
同时，双碳发展计划下，国内的煤炭行业也处于大力度清退高污低效产能的供给侧改革中，上市煤企作为规模效应明显占优的一方反而吃到了更多行业出清的市场红利。
不仅如此，光伏产业的崛起，也让煤炭企业也看到了摆脱周期命运桎梏的新希望。
比如陕煤集团，早在2017年就陆续买入了隆基绿能股份，截至如今从后者身上已净赚近200亿。其实不止是炒光伏票，其还斥巨资下场进军光伏行业，一时成为市场焦点。
如果煤企龙头也来入局做光伏，那么可以想象，假以时日，它们的竞争优势可能不比当前的光伏龙头差。
因为它们掌握了煤矿资源，就掌握了发电成本的优势，而硅料和硅片的技术已经非常成熟，后来者可以靠时间和规模快速跟上。
但原来的光伏龙头却很难反过来收购整合上游的煤矿来形成一体化。这为市场对煤炭龙头的估值预期起到了不小的改观作用。
当然，现在的煤炭主逻辑还是在于未来油气资源供需失衡的强烈预期，能够对业绩带来强劲的增厚预期。
3、 煤炭之所以能走出逆周期大行情，有多种外部因素使然，但它长期看依然避不开经济周期的束缚。
其实，成功投资的秘密有时候很简单粗暴，比如价格的变化源自供需预期的变化，再加上足够的执行力，就已经足够了。
比如这一波煤炭的大行情，就是因为供需问题，但谁又能真的从头到尾抓住了这个行情呢?
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