虽然凭借“位高权重”长期在A股市场占据“C位”，但是上市银行因其低估值一直未能“成功出道”。
难怪银行粉丝感慨，“你不投我不投，银行何时能出头；你不买我不买，银行破净何时改；你努力我努力，银行就能出奇迹”。
2018年8月底，A股上市的8家股份制银行中报全部出炉。本文从多个银行重要指标对它们进行对比分析，你会pick哪家呢？
1、资产
在传统业务模式下，资产规模是银行获利的最根本要素。
在2017年猛烈的去杠杆背景下，银行资产增长出现了明显降速。
到了2018H1，浦发银行出现罕见的负增长；而增速较好的则是光大银行、招商银行和平安银行。
2、负债
负债业务是银行最基本最重要的业务，负债的规模对资产的规模有着重要影响。
而存款是银行主要的负债手段，也是银行资产扩张的基础和保障。在去杠杆、去通道、去同业的监管背景下，银行业务回归本源，银行吸存能力重新被提升到了战略地位。
从存款结构看，招行个人活期存款占比遥遥领先，达到24.08%，这是招行付息负债成本低、净息差高的主要原因。而其它银行占比均不超过10%，其中较好的为兴业和光大；公司活期存款占比高的银行主要有中信、华夏、浦发、招行；从增速上看，平安银行和华夏银行在个人和公司存款业务方面都出现了大幅下滑。
3、净资产收益率
ROE指标近几年下降的很厉害，15%是我们的底线，
看2017年年报，只有两家还依旧坚挺着-招商银行和兴业银行，
从2018H1来看，表现较好只有招商银行了，其次是兴业和民生银行。
4、核心一级资本充足率
核心一级资本充足率是道“紧箍咒”：限制过度竞争，同时了限制了银行经营的杠杆倍数。
2018H1该项指标较好的银行为招商、浦发和兴业。
5、不良贷款率
不良贷款率是评价资金安全状况的重要指标之一。不良贷款率高，可能无法收回的贷款占总贷款的比例越大；不良贷款率低，说明金融机构不能收回贷款占总贷款的比例越小。
2018H1中不良率较低的是招商、光大和兴业；浦发虽然在中报的时候不良率下降了，但是还是高于其他银行。
6、不良贷款偏离度
不良贷款偏离度=逾期90天以上贷款/不良贷款，这是一个查看不良率真实性的指标。不良贷款>逾期90天以上，说明银行对不良的认定严格，反之，说明不良里面注水了，差距越大，水分越多，越需要投资者要多留个心眼。
在监管部门要求“逾期90天以上贷款划归不良贷款”的窗口指导下，2018年上半年股份制银行不良贷款偏离度明显下降，除原已达标的招行、兴业外，另有中信、光大、浦发三家银行在本期也已达标，目前，偏离度较高（下图蓝色柱体较高）的有华夏、民生、平安三家。
7、资产减值准备
资产减值准备，就像一个“蓄水池”，专门为未来的不良贷款准备的。
较2017年年底，“蓄水池”超过1000亿的银行明显增加了。从原来的“铁三角”变成了“五朵金花”-招商、兴业、民生、浦发和中信。
8、拨备覆盖率
不良贷款拨备覆盖率=贷款减值准备余额/不良贷款余额，监管的指导意见是120-150%（修改后的）。这是衡量商业银行贷款损失准备金计提是否充足的重要指标。
招行拨备覆盖率继上年末达到262%后，2018年6月末末更是达到惊人的316%，兴业209.55%，其它银行不超过180%。平安银行拨备覆盖率从上年末的151%提高到175.81%、光大、浦发分别提高15、14个百分点，但浦发的计提压力最大，是目前唯一一家低于150%监管红线的银行。
9、贷款拨备率
贷款拨备率实际上就是呆、坏帐准备金的提取比率。贷款拨备率监管要求由2.5%调整为1.5%-2.5%
招商和兴业一直是比较高的。
10、成本收入比
成本收入比=（业务管理费+其它营业支出）/营业收入，反映出银行每一单位的收入需要支出多少成本，比率越低说明银行单位收入的成本支出越低，获取收入的能力越强。
2018H1的成本收入比都是有所下降的，除了华夏银行。最低的为民生、兴业和浦发。
11、非利息净收入占比
利息收入由于受利率变动和经济周期影响很大，具有不稳定的周期性特征，而且坏账风险较大。因此近些年来，国内银行开始加大对非利息收入业务的投入，这块业务相对稳定，安全，且利润率通常更高。
2018H1非利息净收入占比较多的是民生、光大和招商，而华夏银行是唯一家退步的。
12、净利差
净利差=银行的净利息收入(利息收入减去利息支出)/银行总资产或利息类资产，相当于毛利率的概念。净利差是国内商业银行最主要的收入来源。
2018H1较去年年底稍有好转，比较好的是招商和平安。
13、净息差
净息差=（银行全部利息收入-银行全部利息支出）/全部平均生息资产，衡量的是银行的各类生息资产获取净利息收入的能力。
在银行业估值的决定性因素中，净息差仅次于银行资产质量。对于资产规模庞大到数以万亿的股份制银行而言，一个百分点的净息差差距将影响几百亿的利息净收入，以2017年招商2.43%和兴业1.73%净息差为例，二者生息资产规模均为6万亿，则由净息差因素导致的净利息收入差距达到420亿，可见净息差对银行的重要性。
招行依然一骑绝尘，达到2.54%的超高水平，已经超过四大行（农行净息差2.28%，在四大行中最高）。紧随其后的是平安2.26%，其它银行净息差集中在1.6%至1.9%之间，最低的是光大1.63%、民生1.64%。
结语：从行业整体看，股份制银行的数据，资产质量，已经出现明显好转，以及随着去杠杆政策宽松和货币政策边际调整，市场利率下行，将进一步推动息差水平的上升。
从个股来看，招商银行一如既往的优秀，兴业银行性价比高，平安银行有追赶之势。
14、PB对比
15、招商、兴业、中信十年PE走势
行业重大利好：
10月7日，央行发布公告称，为进一步支持实体经济发展，优化商业银行和金融市场的流动性结构，降低融资成本，引导金融机构继续加大对小微企业、民营企业及创新型企业支持力度，中国人民银行决定，从2018年10月15日起，下调大型商业银行、股份制商业银行、城市商业银行、非县域农村商业银行、外资银行人民币存款准备金率1个百分点，降准所释放的部分资金用于偿还10月15日到期的约4500亿元中期借贷便利（MLF），这部分MLF当日不再续做。除去此部分，降准还可再释放增量资金约7500亿元。
9月28日，银保监会正式下发《商业银行理财业务监督管理办法》，公布将放开公募理财产品不能投资于股票相关公募基金的限制，允许公募理财产品通过投资各类公募基金间接进入股市。
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