说说最近网上流传的一则小作文。
某封闭期三年的基金，将在8月26日开放赎回，因折损较高，怕引起购买者不满，居然惊动了帽子叔叔。
这得是多大的窟窿？
广发刘经理管理的这只基，成立于2021年8月，现在三年期满，马上就要解禁。
锁了基民整整三年，结果到期一看，好家伙，亏了58%。
相当于100块钱，投进去三年，到期只剩42元。不仅亏了大半本金，还亏了三年时间。
当时这只基募集规模达到148.7亿元，三年下来累计给基民亏了80多亿。
100多亿的盘子，玩到只剩68亿，本金腰斩不说，更气人的是，焊死车门后，管理费还不便宜。
规模大、锁定期又长，1.2%的管理费，拿了三年，整整4亿多，这都不是开张吃三年，而是干一票就能吃一辈子的买卖，是绝大多数人一辈子都挣不到数字。
说惨，还是这些被套的基民惨。
过了锁定期后，有些基民估计要忍痛割肉赎回了。
不仅是上述这只基，在巅峰的2020/2021年，公募基金趁热发行了不少三年期产品，现在三年期满，陆续也到了解禁期。
据红心资本局统计，今年8月到12月进入开放赎回状态的三年期产品就有16只。但截至8月21日，这些基金成立以来收益均为负，其中两只亏损在50%以上，九只亏损超过30%。
具体来看几只典型基金。
易方达张经理这只基，2020年6月成立，锁定期三年。
持有人99%以上都是一块钱就可以起投的散户资金。
在这三年里，基金先赚后赔，2021年2月份净值最高到过1.68，之后就开始走低转亏。
但奈何79.11亿的份额锁得死死，前面赚了根本无法下车，直到去年6月末才到解禁期，这时基金收益已转负，净值在0.95左右。亏损不算严重，但开放后基民还是陆续赎回。
从后面行情看，前面走的人无疑是走对了，越后面下车的亏得越多，截止目前亏损已达22.1%。
基金份额也从最高的79.11亿，降到今年二季度末的54.2亿，一年时间基民们赎回了近25亿的份额。
再看兴全谢经理这只基，2019年底成立，锁定期三年。
因成立较早，赶上了上波牛市风口，这只基在2021年2月净值最高上过2.05，虽然之后随大流开始回撤，但三年期满，这支基依旧还有42%左右的投资回报。
这只算是早期运作收益不错的三年持有期基金了，但同样也免不了到期被陆续赎回的命运。
2022年底开放赎回后，这只基金份额从最高的29.69亿，降到今年二季度末的11.67亿，份额已被赎回近6成。
如今这只基净值还勉强保持在1以上，下车越早的回报相对越高，除非后面拉升，下车晚的说不定还得亏。
除了这些已过锁定期的，2022年也发行了一批三年持有期基金，比如下面这些。
规模都不小，目前亏损已在三成左右，要到明年才到期，不知到期后情况是否会扭转，不然里面的基民，过了锁定期估计一半都要走。
拿了三年亏损50%+的，过了锁定期，估计大多数人都会赎回。因为基民会担心自己的钱是否会被拿去高位接盘，或者拿去搞其它乱七八糟的。
越亏，基民就越不相信基金经理，这时候就越要赎回，而明星基一旦面临巨额赎回，其重仓股估计也得跟着遭殃，毕竟为应对赎回压力，赎回的资金就成了砸盘的一方。当初抱团的也会逐步瓦解，加上成交量在低位，没啥人进的话，稍微赎回的多了，某些票的回撤幅度估计不低，而且这个赎回还是个漫长的过程。
亏了这么多，别人要走，怎么可能拦得住？
等类似封闭期三年的基民有7成以上都亏损出局时，估计就快到底了。这市场说是零和游戏，其实可能是个负和游戏。比如企业融资额远超分红额，原始股东减持几乎稳赚不赔，散户筹码太高，拿着高溢价的票，咋能比的过，这也是为啥有七亏二平一赚的说法，十个人里就一个赚钱的，没人亏，如何有人赚？
都想争着去当那个赚钱的1，但实际绝大多数的都成了亏钱的那个7。有时候无关技术，游戏规则就是如此，不过上面也说了，这是个消费市场，大家嘛，都是光荣的消费者。
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