阿里赴港二次上市应为较优抉择

阿里赴港二次上市应为较优抉择

“众里寻他千百度，蓦然回首，那人却在灯火阑珊处”用这句话来形容阿里去香港上市最恰当不过了。

2014年阿里上市目的地首选是港交所，后因阿里的公司治理结构与当时的港交所规则不合，，且当时舆论担忧香港资本市场容量已有一个腾讯，无法承受下一个阿里，使得阿里最终选择前往美股上市。时隔五年，国际形势以及资本环境方面早已与五年前大相径庭，阿里赴港上市应为多赢选择。

这几年美国对中国企业的态度算不上十分友好，甚至还有恶化迹象。如去年除了贸易摩擦升级外，还对中兴通讯进行了经济制裁，中讯通讯只好接受现实。 对于企业而言，本身它们在国外市场是处于弱势的，如果被美国政府盯上或者被监管势必会对它们的业务发展造成很大的负面影响。一旦发生这种情况，对于任何一个企业的影响都是无法估量的，而且是短时间内也难以维持正常的发展。有了中兴的前车之鉴，对于阿里来说，美股之外再择一佳处落地，很大程度上可以摆脱特朗普等不确定因素的掣肘。

此外，美国股市已经走了10年牛市了，目前已经构筑了三重顶，未来股市将会发生较大幅度调整。近期的中芯国际选择退市也是差不多的意思。美国股市一旦走熊，中概股便是重灾区，回归中国股市反而能给自己造势。

目前阿里回归的条件已经成熟，如去年4月，港交所宣布，为拓宽香港上市制度而新订的《上市规则》条文于4月30日生效。这次改革被认为是香港资本市场25年来最大的改革。根据修改后的上市制度，港交所将允许“同股不同权”公司上市。像小米与美团这种双重股权结构的公司都已经成功挂牌上市。

如果阿里巴巴在香港同时上市，获资本市场追捧几乎是没有疑问的。因为有了沪港通、深港通的通道存在，现在中国境内投资者可直接购买港股，所谓“北水”早已多次大展神威，这两年腾讯股价就大为受益。“北水”的存在，在某种意义上可以理解为企业在港上市，就已经部分性的同时在A股上市。

因此，很大程度上，阿里赴港二次上市应为较优抉择。